每經記者｜張梓桐    每經編輯｜黃博文    

2026年開年，游戲行業迎來現象級爆款。

1月9日，《每日經濟新聞》記者獲悉，由虎牙與金山世游聯合發行的《鵝鴨殺》手游于1月7日起全平臺公測，首日新增注冊用戶超過500萬，登頂iOS免費榜和多家應用商店游戲榜。

資本市場也給出積極反饋，美東時間1月8日，虎牙股價放量大漲14.5%，收報3.56美元/股，成交額達2651萬美元，約為過去一個月平均交易量的7倍。

作為金山軟件旗下核心游戲子公司，金山世游的戰略轉型早已埋下伏筆。2024年財報顯示，金山軟件的游戲及其他業務收入達51.97億元，同比增長31%。

這一成績背后，是金山世游從2022年開始的變革：不再一味緊盯爆款單品，轉而聚焦IP（具有商業價值的創意內容或品牌）的長線運營。虎牙的加入，也推動了這一轉型的落地。

《鵝鴨殺》爆紅背后：本質是創造了社交貨幣

“玩家在《鵝鴨殺》里最核心的樂趣，是熟人局里的‘坑朋友’‘看反轉’。”金山世游發行副總裁劉異在2025年7月接受《每日經濟新聞》記者采訪時曾如此評價。

數據顯示，《鵝鴨殺》國服玩家中18至25歲群體占比近80%，男女比例接近1∶1，女性占比略高，契合年輕群體的典型畫像。這款源自Steam平臺的游戲，曾憑借主播直播的帶動爆火，積累了大量核心粉絲。如今，在金山世游與虎牙的聯合操刀下，《鵝鴨殺》以手游的形式回歸國內市場，其背后的社交邏輯值得深思。

劉異將《鵝鴨殺》的核心機制總結為“有限規則內的信任博弈”：好人、中立、壞人三大陣營的身份差異，配合“結盟反水”“言語欺詐”等豐富玩法，催生了大量令人捧腹的“背刺名場面”。這些場景通過直播切片、社交平臺分享實現快速裂變，成為玩家之間津津樂道的社交談資。在劉異看來，該游戲“本質是創造了社交貨幣”。

當下，虎牙的加入有望放大這種“社交裂變”的效應。

作為國內頭部游戲直播平臺，虎牙憑借多年積累的游戲生態資源，構建了“主播創作－用戶圍觀－玩家轉化”的鏈路。在《鵝鴨殺》公測期間，虎牙邀請多個頭部主播擔任主理人，聯動數百位跨平臺人氣主播同步直播，并推出官方賽事綜藝，從而形成全方位內容營銷矩陣。

記者注意到，為了放大這一核心優勢，金山世游對《鵝鴨殺》國服手游進行了深度本土化創新，將其定位為“IP二代產品”。與國際服相比，國服并非簡單的移植，而是在保留經典推理玩法的基礎上，新增了個人島、俱樂部等豐富的社交場景。

“我們不想規劃用戶的社交，而是提供產生化學反應的土壤。”劉異彼時表示。

“IP化”與“生態協同”已成行業破局關鍵

《鵝鴨殺》的成功，是金山世游與虎牙各自戰略升級的必然結果，也是雙方生態協同的一次實驗。

對于金山世游而言，對這款游戲的代理是其從單品發行到IP長線運營轉型的一個縮影。自2022年起，這家傳統的游戲發行商開始調整發展策略，特別是與海外廠商的合作方式：不僅要獲得游戲的代理權限，更要拿下IP在華的全版權，通過長周期合同或合資公司等形式，實現對IP的深度運營和用戶沉淀。

《鵝鴨殺》的合作模式頗具典型性。劉異此前向記者介紹，金山世游自2023年1月起接觸開發商Gaggle，之所以能在半年多后敲定合作合同，主要依靠更細致全面的本地化方案。如今虎牙的加入，進一步凸顯了這一合作模式的價值。

對于虎牙而言，《鵝鴨殺》的成功上線則標志著其游戲發行模式的成熟。

2025年11月，虎牙聯席CEO（首席執行官）兼高級副總裁黃俊洪表示，2025年第三季度，虎牙游戲相關服務、廣告和其他業務總收入占比首次超過30%。“這標志著自兩年前啟動戰略轉型以來，虎牙取得關鍵突破。”

此外，在匯豐環球研究最新發布的研報中，匯豐認為《鵝鴨殺》若能繼續通過穩固的用戶留存擴大用戶基礎，有望帶來進一步的盈利推動。匯豐基于虎牙的市場表現和業務進展，同時重申其“買入”評級。

記者注意到，匯豐的看多觀點主要圍繞三大方面：第一，虎牙的直播業務重新恢復正增長，并維持正向現金流，同時行業競爭格局趨于穩定；第二，公司收入結構進一步向較高利潤率的游戲相關服務、廣告及其他等業務傾斜，并通過與主要游戲廠商在游戲服務鏈條中的更深層次合作，推動營收加速增長和利潤率擴張；第三，虎牙當前估值具有吸引力，估值水平仍處于兩年來較低區間。

從《鵝鴨殺》的火爆，到金山世游與虎牙的戰略升級，背后折射出的是游戲行業的深層變化。當流量紅利見頂，“IP化”與“生態協同”已成為行業破局的關鍵。

封面圖片來源：每日經濟新聞資料圖