游戲ETF（516010）1月5日上漲4.55%。近期，游戲板塊資金面顯著活躍，顯示出主力資金對(duì)該板塊2026年“開(kāi)門(mén)紅”行情的強(qiáng)烈信心。與此同時(shí)，年前的《2025年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》為行業(yè)注入了一劑強(qiáng)心針：2025年國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入突破3500億元大關(guān)，同比增長(zhǎng)7.68%，創(chuàng)下歷史新高。

深入分析來(lái)看，支撐游戲板塊走強(qiáng)的邏輯已從單純的“估值修復(fù)”轉(zhuǎn)向堅(jiān)實(shí)的“業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)”，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)微觀維度：

首先，增量市場(chǎng)爆發(fā)力驚人。傳統(tǒng)端游保持穩(wěn)健，“小程序游戲”則成為了最大的黑馬。數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)內(nèi)小程序游戲市場(chǎng)收入達(dá)到535.35億元，同比激增34.39%。這一細(xì)分賽道的高速增長(zhǎng)，為相關(guān)上市公司帶來(lái)了實(shí)打?qū)嵉臓I(yíng)收增量，也證明了行業(yè)在存量博弈中依然具備極強(qiáng)的創(chuàng)新變現(xiàn)能力。

其次，出海邏輯持續(xù)兌現(xiàn)。中國(guó)游戲廠商的全球競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷強(qiáng)化。2025年我國(guó)自研游戲在海外市場(chǎng)的實(shí)際銷(xiāo)售收入達(dá)到204.55億美元，同比增長(zhǎng)10.23%，連續(xù)六年保持在千億人民幣規(guī)模以上。在“文化出海”的政策支持下，頭部大廠的海外收入占比有望進(jìn)一步提升，平滑了國(guó)內(nèi)單一市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

最后，AI降本增效進(jìn)入兌現(xiàn)期。隨著生成式AI技術(shù)在美術(shù)制作、代碼輔助及買(mǎi)量投放中的深度應(yīng)用，游戲公司的研發(fā)成本正在逐步優(yōu)化。考慮到行業(yè)凈利潤(rùn)增速的回暖以及AI帶來(lái)的長(zhǎng)期利潤(rùn)率提升空間，當(dāng)前游戲行業(yè)估值仍具備較高的配置性價(jià)比。

游戲ETF（516010） 緊密跟蹤中證動(dòng)漫游戲指數(shù)（930901），該指數(shù)選取了主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及動(dòng)畫(huà)、漫畫(huà)、游戲等相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭上市公司，具有高彈性、高成長(zhǎng)的特征。在版號(hào)發(fā)放常態(tài)化、行業(yè)景氣度持續(xù)上行的背景下，該ETF是投資者一鍵布局游戲產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇紅利的優(yōu)質(zhì)工具。建議投資者關(guān)注行業(yè)回調(diào)后的介入機(jī)會(huì)，以中長(zhǎng)線思維布局這一具備“科技+消費(fèi)”雙重屬性的優(yōu)質(zhì)賽道。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。