每經記者｜陳利    每經編輯｜魏文藝    

｜2025年12月29日 星期一｜

NO.1 央行：穩妥有序完善房地產信貸基礎性制度

12月26日，中國人民銀行發布《中國金融穩定報告（2025）》，其中提出，下一步，中國人民銀行將繼續認真貫徹落實黨中央、國務院部署，密切關注房地產市場及金融形勢邊際變化，抓好保障性住房再貸款等已出臺金融政策落實，加強房地產金融宏觀審慎管理，穩妥有序完善房地產信貸基礎性制度，促進房地產市場平穩健康發展，助力構建房地產發展新模式。

點評：此舉既體現“穩字當頭”的調控思路，也為行業轉型提供金融保障。后續若政策落地見效，有望促進房地產市場與金融體系良性循環，助力行業實現高質量發展。

NO.2 津投城開房地產開發業務相關資產及負債完成置出

12月26日，津投城開公告稱，公司已于2025年12月24日完成重大資產重組交割，將房地產開發業務相關資產及負債整體置出至控股股東旗下城運發展，交易對價僅1元現金。據悉，本次置出資產包涵蓋27家控股及參股公司股權、債權及債務。公司表示，交易已履行全部決策及審批程序，后續不再承擔相關房地產開發業務。

點評：本次置出是津投城開戰略轉型的關鍵一步，通過剝離高風險地產業務實現“輕裝上陣”，既優化財務結構，也為聚焦輕資產運營奠定基礎。在國資統籌下，公司有望提升抗風險能力與盈利質量，迎來新的發展階段。

NO.3 萬科第二筆37億元境內債獲一個月寬限期

繼12月22日一筆規模20億元的中期票據展期被否后，12月26日，萬科另一筆規模37億元的“22萬科MTN005”展期方案，也未能獲得債權人通過。12月26日，萬科A在上海清算所發布公告，其境內債“22萬科MTN005”的第一次持有人會議通過了六項議案中的一項，將該筆債券的寬限期延長30個交易日至2026年2月10日，但核心展期方案未通過。

點評：雖未解決核心償付壓力，但為雙方協商創造了時間窗口。萬科需盡快拿出更具說服力的增信與償付方案，平衡債權人利益與自身流動性，避免風險進一步擴散。這也折射出當前頭部房企債務重組的復雜性與行業信用修復的長期性。

NO.4 “21金科地產MTN001”未能足額兌付應付本息

12月26日，金科地產集團公告稱，“21金科地產MTN001”未能足額兌付應付本息，應償付本息金額5.67億元。該集團表示，公司及控股子公司重整計劃已執行完畢，管理人申請繼續保留執行職務，將監督發放剩余償債資源。

點評：這是金科重整收尾階段的典型債務處置案例，既體現了房企重整后剩余債權清償的現實壓力，也反映了國資與管理人對償債流程的規范把控。后續需關注剩余償債資源的發放進度，以及金科能否通過經營改善加速清償，為行業重整后債務處置提供可借鑒的路徑。

NO.5 濟高發展獲控股股東及關聯方豁免3.78億元債務

12月28日，濟高發展公告稱，近日，公司控股股東之一高新城建出具《豁免函》，分別豁免公司和全資子公司濟高生物、永安房地產借款本息合計2.8億元；關聯方舜正投資出具《豁免函》，分別豁免公司和全資子公司濟高產發借款本息合計9746.76萬元。上述債務豁免金額合計3.78億元。

點評：這是濟高發展獲得國資強力支持的關鍵舉措，通過直接增厚凈資產、優化財務結構，為公司贏得經營與融資的緩沖空間。后續需關注公司資產負債率變化、融資落地進展及核心業務經營數據改善情況。

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