每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

2025年，A股上半年在震蕩中筑穩底部，下半年不斷攀升，滬指來到4000點后再次陷入震蕩整固行情。在此背景下，2026年股指將何去何從？2026年的投資機會又將在哪里？從技術分析的角度來看，2026年的A股市場在私募大佬眼中會有怎樣的表現呢？

在此，中辰集團許紹新從技術分析的角度對2026年的市場做出推演。

他認為，2026年全年的A股市場走勢預計會呈現N字形走勢：一季度先沖高，二三季度大概率會震蕩，下半年再創新高。

滬指4000點是過去長達17年時間的下降趨勢線壓力位置，該壓力位自然不會輕易能突破。

可以比較清晰地看出上證指數在銀行等紅利股估值抬升下，雖未突破下降趨勢線的壓力，但是卻成功突破10年箱體頂部的3700點的壓力，當前正處于突破3700點后在3800點~4000點反復震蕩回踩的過程中。只是從時間來看，不到兩個月的震蕩整理相對深證成指等分類指數看，整理時間尚不足，所以在2026年的一季度行情中，上證指數突破很可能會延遲，率先突破的可能是深證成指、中證全A或者中證2000等方向的指數。

對于半導體行業，許紹新在2024年的分析中重點提到會持續長達兩年半左右的上行周期，他認為，當前這一輪半導體周期還差最后的5~7個月時間沖頂，傾向2026年上半年半導體仍可重點關注。不過，一旦出現最后的沖刺上漲，等到下半年就不是很建議作為重點關注對象了，屆時可將半導體倉位移到部分PPI（工業品出廠價格指數）與CPI（消費者物價指數）行業標的。

就權重股的券商分類指數現在的位置和結構來說，券商板塊對上證指數能否在上半年成功突破至關重要，重點觀察何時能突破。

儲能與鋰礦的周期反轉傾向會持續到2027年，對于這類方向的投資，在淡季調整的時候逢低布局是最好的策略。

他認為，當前布局人形機器人板塊正當時。

總體而言，許紹新分析的結論是，主板繼續靠非銀金融搭臺，賺取超額收益率需要靠產業趨勢的主題投資和周期困境反轉的反內卷兩條主線，這和2025年重點關注AI（人工智能）的策略有所區別。