12月15日~12月19日，港股市場先抑后揚，恒生科技周漲幅-2.82%。南向資金周度重回凈流入，凈流入合計達162億元，扭轉了上一周凈流出的態勢。

11月下旬以來，南向資金凈流入持續萎縮，12月第二周甚至轉為凈流出。中金公司指出：不排除公募新規超配港股，導致的調倉或資金流出，但這一因素僅在短期有影響，不應無限外推。

展望未來，中金公司指出：相較A股，港股對流動性更敏感，結構上對基本面更敏感。

真正支撐港股市場和估值彈性的是科技（尤其是AI）和消費。其中，港股科技偏應用、偏互聯網平臺，即更多集中在AI的“應用層”而非“硬件層”，而當前AI硬件短期確定性高于應用；港股消費主要是可選消費、新消費，情緒偏弱并缺乏催化。

華泰證券表示，當前（港股）市場依然在左側布局區間，右側拐點尚未清晰。市場對春季躁動提前的一致預期較強，但港股年底仍有供需壓力，“圣誕行情”有不確定性，一季度或是勝率更高的階段。

左側布局港股一季度行情：

恒生科技指數ETF（513180.SH）跟蹤恒生科技指數規模最大的ETF

恒生互聯網ETF（513330.SH）聚焦互聯網巨頭，也是持有人戶數最多的港股類ETF

港股通科技ETF基金（159101.SZ）覆蓋最廣泛的港股科技細分行業，包含AI應用、創新藥、機器人、智能車等熱門概念。