官宣五個月后，福達合金（SH603045，股價18.52元，市值25.08億元）宣布終止重大資產重組計劃。 12月15日晚，福達合金公告稱，公司于當日召開董事會，審議通過了《關于終止重大資產重組事項的議案》。公司原計劃以支付現金方式購買浙江光達電子科技有限公司（以下簡稱光達電子）52.61%股權，但綜合考慮目前市場環境及標的公司變化情況，為維護公司和投資者利益，決定終止本次交易事項。 福達合金強調，公司終止本次交易事項是經審慎研究，并與交易對方充分溝通后作出的決定。 《每日經濟新聞》記者注意到，在福達合金重組的關鍵時刻，上市公司帝科股份（SZ300842，股價62.77元，市值91.19億元）控股子公司浙江索特材料科技有限公司（以下簡稱索特材料）曾以侵害發明專利權為由將光達電子告上法庭。公開信息顯示，這已不是索特材料第一次在競爭對手資本運作的關鍵時刻發起“專利狙擊”。 收購實控人資產遭“專利狙擊” 據福達合金9月26日晚間披露的交易草案，上市公司擬以3.52億元現金收購實控人王中男家族控制的光達電子52.61%股權。在福達合金預期中，交易完成后，上市公司將成為光達電子的控股股東，借此新增導電銀漿業務，豐富電學金屬材料產業鏈布局，發揮雙方在銀粉制備、少銀化研發等方面的協同效應。 光達電子主營的光伏電池銀漿是電池片制備的核心輔料，主要應用于晶硅太陽能電池片正面電極和背面電極，用于收集和導出硅基太陽能電池產生的電流，直接影響著光伏電池的光電轉換效率。帝科股份則是光伏電池銀漿賽道的龍頭之一。 福達合金的交易草案發布后，上交所下發問詢函要求福達合金結合未來戰略、標的行業地位及競爭優劣勢等，說明在光伏銀漿行業競爭加劇、標的毛利率逐年下降的背景下，“轉型光伏銀漿行業的主要考慮”以及選擇關聯方資產的合理性。 財務數據顯示，2023年、2024年及2025年1至6月，光達電子的毛利率分別為7.41%、6.26%和5.85%。 問詢函還指出，光達電子報告期內營業收入和凈利潤雖有增長，但應收賬款規模及占營收比重呈逐年上升趨勢，分別為16.82%、17.88%、37.14%，且2023年、2024年經營活動產生的現金流量凈額均為負值，分別為-9873.35萬元和-9989.94萬元?；诖?，上交所要求說明業績增長原因、應收款項增長是否因放松信用政策，經營性現金流為負及2025年上半年轉正的原因與合理性等問題。 不過，未等福達合金披露回函，重組事件再遇波折。 11月5日晚，帝科股份公告稱，因光達電子未經許可，大量制造、銷售、許諾銷售侵犯索特材料發明專利的光伏導電銀漿系列產品，嚴重侵犯了其合法權益。索特材料已將光達電子告上法庭，并要求其立即停止制造、銷售、許諾銷售侵犯發明專利的光伏導電銀漿系列產品，并銷毀專用于制造該類漿料產品的設備和相關模具；此外，索特材料還主張合計2億元的現金賠償。 福達合金6次延期回復問詢，光達電子反訴對方惡意訴訟 標的被卷入專利訴訟糾紛后，福達合金遲遲未能就上交所問詢函給出回函。自11月3日以來，福達合金一共6次申請延期回復，最終這份回函至重組事項終止也未能發布。 從福達合金和帝科股份期間發布的多份公告，可側面窺見雙方的博弈過程。 11月10日晚，福達合金公告稱，光達電子已經委托律所積極應訴。訴訟案件尚未開庭審理，對光達電子本期利潤或期后利潤的影響尚存在不確定性。公司正在與本次重組中介機構、知識產權專業機構溝通判斷本次訴訟案件對公司重大資產重組事項產生的影響。 11月23日，帝科股份公告稱，光達電子就惡意提起知識產權訴訟損害責任糾紛向浙江省溫州市中級人民法院提起民事訴訟并獲受理。光達電子請求判令索特材料構成惡意提起知識產權訴訟，并立即停止惡意提起知識產權訴訟的行為；請求判令索特材料賠償原告經濟損失500萬元，并公開在媒體賬號顯著位置賠禮道歉、消除影響。 針對光達電子的反訴，索特材料則增加一則新的專利侵權指控。除了此前針對201180032359.1號專利的訴請外，索特材料還追加了另一個針對201180032701.8號發明專利的訴訟請求，要求光達電子立即停止制造、銷售、許諾銷售侵犯該發明專利的光伏導電銀漿系列產品，并銷毀專用于制造該類漿料產品的設備和相關模具。 沖突升級，最終，福達合金為重組進程按下終止鍵。 值得注意的是，索特材料今年9月才完成工商變更成為帝科股份控股子公司，此前帝科股份曾以6.96億元對價收購索特材料60%股權。而索特材料也曾在2022年7月對剛剛完成上市注冊的聚合股份發起專利訴訟，最終以聚合股份庭外和解告終。 12月16日下午，記者致電福達合金投資者交流電話，但電話未接通。記者致電帝科股份，接線人士表示，一切以公告為準。