每經(jīng)編輯｜杜宇    

12月15日，中國(guó)工商銀行在官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于調(diào)整代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)的公告。

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公告稱，為順應(yīng)市場(chǎng)變化，保護(hù)投資者權(quán)益，我行對(duì)于代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)將加強(qiáng)管理。無(wú)持倉(cāng)、無(wú)庫(kù)存、無(wú)欠款、保證金賬戶仍有資金余額的客戶，請(qǐng)盡快自助辦理資金轉(zhuǎn)出手續(xù)。我行將自2025年12月19日起，將上述客戶的保證金賬戶余額批量轉(zhuǎn)出至該業(yè)務(wù)綁定的結(jié)算賬戶，并關(guān)閉相關(guān)業(yè)務(wù)功能。關(guān)閉后，客戶與我行簽署的《代理個(gè)人客戶貴金屬競(jìng)價(jià)交易業(yè)務(wù)協(xié)議書(shū)》將終止。

現(xiàn)有持倉(cāng)客戶的平倉(cāng)交易不受本次業(yè)務(wù)調(diào)整影響，建議您后續(xù)持續(xù)關(guān)注本業(yè)務(wù)相關(guān)公告，控制持倉(cāng)規(guī)模，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)工商銀行官網(wǎng)

值得注意的是，工行并非年內(nèi)首個(gè)宣布調(diào)整個(gè)人客戶就代理上金所貴金屬業(yè)務(wù)的全國(guó)性商業(yè)銀行。此前，光大、建行、郵儲(chǔ)銀行等已有動(dòng)作。

郵儲(chǔ)銀行9月30日宣布，該行代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)即將停辦，要求相關(guān)持倉(cāng)客戶及現(xiàn)貨庫(kù)存客戶于10月31日0點(diǎn)前擇機(jī)自主平倉(cāng)賣(mài)出。同時(shí)自10月31日0點(diǎn)起，對(duì)于代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)無(wú)持倉(cāng)、無(wú)庫(kù)存、無(wú)資金的客戶，該行將陸續(xù)解除其與該行的代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)委托關(guān)系，并停止提供該業(yè)務(wù)的全部服務(wù)。

不只是國(guó)有大行，股份行亦有行動(dòng)。中信銀行便在10月30日稱，因業(yè)務(wù)合規(guī)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展需要，自11月7日起，將對(duì)代理上海黃金交易所個(gè)人交易長(zhǎng)期不動(dòng)戶（僅有可用金額，無(wú)持倉(cāng)）進(jìn)行清理。清理時(shí)，該行會(huì)將客戶在上海黃金交易所個(gè)人交易賬戶中余額轉(zhuǎn)至客戶在該行開(kāi)立該交易賬戶綁定的借記卡中，在轉(zhuǎn)賬完成后，該行將會(huì)對(duì)客戶在該行開(kāi)立的代理上海黃金交易所個(gè)人交易賬戶進(jìn)行銷(xiāo)戶。

城商行中，寧波銀行于9月30日發(fā)布公告表示，自10月13日起將停止受理代理個(gè)人客戶上海黃金交易所現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)買(mǎi)入交易，賣(mài)出交易不受影響。同時(shí)要求在此之前已在該行持有現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)庫(kù)存的客戶，結(jié)合近期市場(chǎng)情況自主擇機(jī)賣(mài)出。此外，自10月13日起，對(duì)于近三個(gè)月無(wú)持倉(cāng)交易的代理個(gè)人客戶，該行將對(duì)客戶賬戶清算后，進(jìn)行解約處理。

一位市場(chǎng)人士指出，“這些業(yè)務(wù)實(shí)際上就是常說(shuō)的‘紙黃金’‘紙白銀’等，T+D業(yè)務(wù)下投資者只需繳納一定比例的保證金，就可以進(jìn)行較大金額的交易。銀行收緊這類(lèi)業(yè)務(wù)，說(shuō)明目前相關(guān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏大。”

“這類(lèi)業(yè)務(wù)帶杠桿，理論上適合相對(duì)專業(yè)的投資者。但以往客戶只要開(kāi)戶就可以投資，銀行無(wú)法核實(shí)客戶的投資經(jīng)驗(yàn)和能力。在貴金屬價(jià)格波動(dòng)加大的情況下，這一舉動(dòng)也是在降低交易活動(dòng)可能帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者權(quán)益。”上述人士表示。

今年以來(lái)，貴金屬的表現(xiàn)在大類(lèi)資產(chǎn)中尤為搶眼。其中，國(guó)際金價(jià)年內(nèi)大漲60%，白銀價(jià)格漲幅更是超過(guò)了110%，均多次創(chuàng)下歷史新高。亮眼的價(jià)格吸引了眾多投資者關(guān)注。

然而，貴金屬價(jià)格持續(xù)攀升亦伴隨劇烈波動(dòng)。以金價(jià)為例，數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨黃金一度突破4340美元/盎司，在此前的一段時(shí)間里，金價(jià)曾經(jīng)歷明顯回調(diào)。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報(bào)4306.61美元/盎司。

“這一輪黃金強(qiáng)勢(shì)上漲的核心因素包括經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)與不確定性、機(jī)會(huì)成本以及趨勢(shì)動(dòng)能，這四大變量共同作用，塑造了黃金在全球資產(chǎn)配置中的獨(dú)特地位。”世界黃金協(xié)會(huì)美洲CEO兼全球研究負(fù)責(zé)人安凱稱。

展望2026年，安凱認(rèn)為，黃金市場(chǎng)將進(jìn)入多重力量交織、動(dòng)態(tài)平衡的新階段。一方面，地緣經(jīng)濟(jì)不確定性依然高企，美元或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)，投資者和央行的結(jié)構(gòu)性需求有望持續(xù)為金價(jià)提供支撐。另一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能性、利率周期的變化以及美元階段性反彈等因素，也可能對(duì)黃金價(jià)格形成一定壓力。

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