今天，A股三大指數沖高回落。截至收盤，上證指數上漲0.29%，深證成指、創業板指數分別收跌0.25%、0.44%。滬深兩市成交額17098億元，較昨日縮量736億元。

整個市場有2790只個股上漲，2447只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為上漲0.07%。

上證指數連續3天沖高回落。沖高回落也可以看作是一種分歧，當分歧未達到極致時，行情反而會有一定的安全預期。

只有當哪天大漲了或者大跌了，才會由分歧轉為情緒高潮或擔憂共識。

達哥認為，經過上周的調整后，本周的反彈時間是不足的，后續還有上行動力，只不過反彈過程大概率會比較蹣跚。

在這種情況下，板塊個股的波動會開始充滿無序性、隨機性。因此，在實操上，首先要注重安全邊際，其次要掌握好節奏。

上證指數跌破9月以來上升趨勢線、科創50指數跌破9月下半月以來的箱體底部，這意味著市場展開中期震蕩回落的概率較大。

在中期震蕩回落中，即便是區間震蕩，也是上上下下來回震蕩，節奏非常關鍵。

今天出現了兩個現象，可以在一定程度上印證達哥的上述觀點。

首先，板塊輪動。昨天帶動全場的AI硬件，今天大幅分化。在AI硬件分化之時，今天電池方向發力，市場節奏有點快。

在題材層面，自從海峽西岸題材熄火之后，“電風扇”行情也開始加快了轉動的速度。

期間曾出現谷歌等巨頭對AI應用的催化、谷歌產業鏈AI硬件的爆火、超跌AI硬件股的修復、部分消費股因政策刺激的異動，但不難發現，持續性越來越弱。

達哥覺得，冬天里的“電風扇”，還是不能轉得太快，否則容易“著涼”。

其次，成交額靠前的個股今天出現負反饋，且波動幅度較大。

昨天，成交額排名前20的個股，超過一半的個股都收出了中大陽線。達哥當時就提到，大成交個股吸金，在當前市場縮量的背景下，連續上漲的可能性不會太高。

再來看今天一些大成交個股的表現，比如陽光電源盤中一度上漲超5%，但收盤時卻下跌了近1%；昨天的市場核心中際旭創，今天也下跌了3.54%。

大成交個股出現負反饋，自然會對指數造成影響。今天創業板指數盤中一度上漲2.26%，但收盤竟下跌0.44%。

說到底，還是節奏。

板塊方面，電池方向今天領漲。在達哥看來，更多的是資金博弈超跌反彈，尤其是漲價題材股的強勢修復。

消息面上，廣汽集團近日已建成全國首條大容量全固態電池產線，在行業內率先具備了60安時以上車規級全固態電池的批量量產條件。有機構認為，全球固態電池產業已步入商業化落地的關鍵階段。

谷歌產業鏈盤中再度大漲，但后排個股開始分化，且一些個股跌幅超過3%。

谷歌產業鏈最大的問題就是近期漲幅較大，出現回落是正常現象。股諺有云，“漲多了就是原罪”。

消息面上，有分析師指出，考慮到英偉達預計將在2027年出貨約800萬顆GPU，若產能允許，谷歌年銷售50萬至100萬顆TPU的預測“并非不合理”。

AI硬件方面，通信設備板塊指數盤中一度大漲超4%，收盤僅收漲0.5%。

昨天達哥提到，AI硬件方向的走勢，可以參考通信設備板塊指數9月11日、10月21日兩次拉出中大陽線之后的走勢，這兩次大漲之后均出現了兩天回調的短線上車機會。

從通信設備板塊指數今天的沖高回落來看，上述預判有實現的可能。

人形機器人方面，收盤后迎來重磅消息。

國家發展改革委政策研究室副主任李超在新聞發布會上表示，當前人形機器人在技術路線、商業化模式、應用場景等方面尚未完全成熟，隨著新興資本加速入場，我國目前已有超過150家人形機器人企業，數量還在不斷增加，其中半數以上為初創或“跨行”入局，這對鼓勵創新來講是一件好事，但也要注意防范重復度高的產品“扎堆”上市、研發空間被壓縮等風險。

上述表態，在達哥看來，更多的是防范人形機器人同質化競爭風險。當然，在短期市場情緒方面，可能會對板塊有一定的影響。

來看一下今天的消息面。

陜西省出臺深化資本市場改革助力陜西高質量發展的十六條措施。其中提到，推動國有控股上市公司充分發揮平臺作用，圍繞主業開展資源整合，完善上下游產業鏈，解決同業競爭，減少關聯交易，實現整體上市。重點推動主業不突出、經營效益差的國有控股上市公司實施重大資產重組，淘汰落后產能，實現轉型升級，恢復再融資能力，依托資本市場做優做大做強。

上述新聞傳來后，西安飲食、曲江文旅、西安旅游、陜國投A等陜西國資股明顯異動。

最后，達哥作一個總結：今天市場沖高回落是正常分歧，反彈大概率還未結束，但過程可能會比較蹣跚。操作上，逢低低吸，不追高，注重安全邊際，要有成本意識與止損意識。

板塊方面，“電風扇”行情出現，短期盡量以超跌板塊個股的修復為主。中期方面，AI產業鏈、商業航天等值得繼續關注。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝