每經編輯｜陳柯名    

當地時間11月25日，美股三大指數集體收漲，道瓊斯指數上漲664.18點，漲幅1.43%；標普500指數漲0.91%；納斯達克綜合指數漲0.67%。

大型科技股走勢分化，Meta漲超3%；谷歌、亞馬遜漲超1%；AMD跌超4%；奈飛跌超2%；甲骨文跌超1%。

英偉達盤中一度跌超7%，截至收盤報177.82美元，跌2.59%，市值一夜蒸發1149.39億美元（約合人民幣8143億元）。

據媒體報道，分析指出，谷歌這家搜索巨頭在挑戰英偉達最暢銷AI加速芯片的努力中，正在取得實質進展。這促使投資者重新審視整個科技版圖，以及股市領軍企業可能出現的更迭，因為市場對全新Gemini人工智能模型的好評如潮，再疊加對AI芯片的旺盛需求，正不斷推高該公司股價。

11月25日，英偉達在社交平臺X上發文稱：“我們對谷歌的成功感到高興——他們在人工智能方面取得了巨大進展，而我們也將繼續向谷歌供貨。”

“英偉達領先行業整整一代——是唯一一個能運行所有AI模型、并在所有計算場景中部署的平臺。”

英偉達補充道：“與專為特定AI框架或功能設計的ASIC（專用集成電路）芯片相比，英偉達提供更高的性能、更強的通用性以及更好的可替代性。”

此番表態發布之際，有報道稱英偉達重要客戶之一的Meta，可能與谷歌達成協議，在數據中心使用谷歌的張量處理單元（TPU）。

自三年前ChatGPT上線以來，分析師和技術專家都曾斷言，谷歌在這場高賭注的AI競賽中已經落后。現在，情況不再如此。

分析師稱，“從某種意義上講，谷歌一直是這場AI競賽里的‘黑馬’。這頭‘沉睡的巨人’現在已經徹底醒了。”

多年來，谷歌高管一直堅稱，深度且昂貴的研究投入，將有助于公司抵御競爭對手的挑戰，捍衛其搜索引擎龍頭地位，并發明下一代計算平臺。直到ChatGPT的出現，才給谷歌搜索帶來了多年來真正意義上的第一次威脅——盡管支撐OpenAI聊天機器人的核心技術，最初正是由谷歌率先提出的。

不過，谷歌擁有許多OpenAI不具備的優勢：龐大的現成數據語料，可用于訓練和微調AI模型；源源不斷的利潤；以及自建的計算基礎設施。

圖片來源：視覺中國

熱門中概股漲跌互現，納斯達克中國金龍指數收漲0.35%。小鵬汽車、嗶哩嗶哩漲超3%，理想汽車漲超1%，蔚來跌超4%，阿里巴巴跌超2%，百度跌超1%。

國際油價25日下跌。截至當天收盤，紐約商品交易所1月交貨的輕質原油期貨價格下跌89美分，收于每桶57.95美元，跌幅為1.51%；1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌89美分，收于每桶62.48美元，跌幅為1.4%。

比特幣兌美元跌超1%。

值得注意的是，美國最新公布了9月份系列重磅數據。數據公布后，國際黃金一度出現拉升。

數據顯示，美國9月PPI同比增長2.7%，預估增長2.7%，前值為增長2.6%；美國9月PPI環比增長0.3%，預估增長0.3%，前值為下降0.1%。美國9月核心PPI同比增長2.6%，預期增長2.7%，前值增長2.8%。美國9月零售銷售環比增長0.2%，預期0.4%，前值0.60%。

由于消費者對勞動力市場和整體經濟前景的擔憂加劇，11月美國消費者信心創下七個月來最大跌幅。世界大型企業聯合會的數據顯示，消費者信心指數下降6.8點至88.7，經濟學家的預期中值為93.3。

美聯儲官員再度就降息表態。美聯儲理事米蘭表示，經濟需要大幅降息，貨幣政策正在拖累經濟，美聯儲應該盡快將利率降至中性水平。希望就業數據能說服聯儲同事支持降息。米蘭稱，"我認為不存在通脹問題"，美聯儲應盡快使利率達到中性水平。

雖然米蘭一再堅持其大幅降息挽救經濟的主張，但在美聯儲內部，關于是否降息仍然分歧巨大。最新的9月份就業數據顯示，就業增長大于預期，失業率從8月份的4.3%微升至4.4%。

除米蘭外，紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯在數據發布后也釋放了鴿派信號。他表示，隨著勞動力市場降溫，美聯儲在近期仍有進一步降息的空間，以將政策立場調整至更接近中性水平。

威廉姆斯表示：“短期內有進一步調整的空間……以使政策立場更接近中性區間。”他強調，在將通脹恢復至2%的目標時，“同樣重要的是避免給勞動力市場帶來不應有的風險”。威廉姆斯的措辭，尤其是“短期內”這一表述，被市場解讀為支持降息是阻力最小路徑的明確信號。

聯邦公開市場委員會計劃在12月9日至10日的會議上就利率進行審議。金融市場預計將下調0.25個百分點，降至目前聯邦基金目標利率區間的3.75%至4%。

據央視新聞，當地時間11月25日，美國財政部長斯科特·貝森特表示，美國總統特朗普“極有可能”在今年年底的傳統節日前，提名美聯儲主席鮑威爾的繼任者。據悉，鮑威爾的任期將于5月到期。

美聯儲主席鮑威爾任期將于2026年5月結束。特朗普多次公開呼吁美聯儲大幅降息，并要求鮑威爾辭職。

聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

編輯|||陳柯名 杜波

校對|何小桃?

封面圖來源：視覺中國

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