中信建投指出，醫藥生物行業呈現三大趨勢：國際化2.0縱深發展，2025年license-out交易數達103個、首付款84.5億美元創歷史新高，自主出海企業享受估值溢價；政策支持力度空前，醫保談判效率提升并首次設立商保創新藥目錄；技術驅動持續突破，ADC、IO雙抗、GLP-1減重、小核酸藥物多點開花。CXO行業調整基本完成，海外需求穩定，國內投融資觸底回升，重點關注出海能力強的CDMO企業及臨床CRO龍頭。上游產業鏈復蘇顯著，國產化率提升空間廣闊，智能化、數字化生產與國際化拓展雙輪驅動。

生物醫藥ETF（512290）跟蹤的是CS生醫指數（930726），該指數從滬深市場中選取涉及生物技術、制藥、醫療設備等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映生物科技與醫藥健康相關上市公司證券的整體表現。該指數成分股具有較高的成長性和創新性，側重于展示生物醫藥行業的綜合發展水平。

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