近期，鋰電、儲能及電網設備等電力相關板塊受益于海內外需求爆發，逐步成為熱點主線，反映出市場對行業供需格局迎來轉變的共識。截至11月19日，儲能賽道已有多只年內“翻倍股”。其中，儲能系統集成龍頭海博思創今年以來累計漲幅高達1489.27%，華盛鋰電為390.55%，多氟多為221.79%，陽光電源為144.71%，鋰電龍頭寧德時代為50%。

研究機構普遍認為，國內外儲能需求正迎來共振時刻，儲能行業維持高景氣預期，資源品可能成為新的主線方向。

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政策、市場、產業三重驅動

在政策、市場、產業三重驅動下，儲能行業正迎來黃金發展期。

在政策支持下，國內儲能需求擴容。今年2月，國家發展改革委、國家能源局聯合發布《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》，提出自2025年5月31日起取消新能源項目強制配儲要求。9月發布的《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025—2027年）》提出，到2027年全國新型儲能裝機規模達1.8億千瓦以上，帶動項目直接投資約2500億元。11月，《關于促進新能源消納和調控的指導意見》發布。

據高工產業研究院GGII統計，今年前三季度國內儲能鋰電池出貨量達430吉瓦時，已超過2024年全年總量的30%，預計全年總出貨量有望達到580吉瓦時，同比增長67%。

銀河證券研報稱，在政策支持下，新能源行業的電價、補貼、消納問題有望逐漸得到緩和，建議把握拐點性機會。

市場方面，今年以來，全球儲能市場需求呈現高景氣度，需求預期被上修，歐洲、中東等市場需求爆發。據東吳證券研報預測，2025年全球儲能裝機量將增長50%至300吉瓦時，對應電池需求為500至550吉瓦時，2026年仍將保持30%以上的增速。

中信建投研報稱，看好儲能全球共振的大趨勢：國內儲能全面迎來經濟性拐點，投資非常旺盛，目前儲能累計滲透率尚不足10%，上調明年國內新增裝機至300吉瓦時；海外最大的機會來自數據中心帶來的儲能需求，龍頭企業已有大量訂單。

與此同時，海外電力緊缺為國內儲能及電網設備企業帶來重要出口機遇。從出海訂單看，據CESA儲能應用分會數據庫統計，今年前三季度，中國儲能新增出海訂單及合作總規模達214.7吉瓦時，同比增長131.75%，歐洲、中東、澳大利亞成為中國儲能出海的主要區域。

產業方面，AI算力需求提升為儲能產業發展提供利好。“能源對AI發展至關重要。”瑞銀財富管理投資總監辦公室發表觀點稱，AI資本支出增長勢頭保持強勁，本季度，美國超大型科技公司公布了新一輪支出計劃。該機構將今年全球AI資本支出總額預測上調至4230億美元，并預計到2030年將達1.3萬億美元，復合年增長率為25%。

伴隨算力需求提升，AIDC配儲正式走向“臺前”：一方面，可協助負荷側穩壓穩頻，保障用電穩定性；另一方面，綠電配儲作為AIDC重要的供電方案之一，用以保障持續電力供給。

中信證券研報認為，中國儲能廠商有望憑借豐富的項目經驗、顯著的性價比優勢和供應鏈保障能力，強化全球份額優勢和龍頭話語權，推動業績持續高增。

瑞銀財富管理預計，AI資本支出增加，也為包括電氣設備、電網基礎設施、儲能以及可再生能源在內的整個價值鏈帶來強勁利好。到2030年，發電、儲能、電網、數據中心，以及電動交通和工業領域的年投資額預計將達3萬億美元，投資者應考慮分散和靈活布局于該價值鏈上的公司，因為AI革命與能源創新密不可分。

積極把握儲能產業機會

在具體投資方向上，中原證券研報稱，建議重點關注四條投資主線：一是“反內卷”推進和系列政策持續實施，總體有利于細分領域行業龍頭，關注儲能產業鏈細分領域龍頭企業；二是儲能電池需求將高增長，關注受益于儲能需求增長的電池和上游材料企業，特別是磷酸鐵鋰細分領域優勢企業；三是關注產業鏈價格上漲的細分領域；四是關注固態電池技術進展和落地情況，特別是行業標志性事件和新產品發布會。

站在長期視角，中信建投證券朱玥團隊表示，經過3年持續優化，在需求超預期的背景下，電力設備新能源行業正站在新周期的起點上。“十五五”期間，全球新能源新增裝機規模預計再上新臺階，這將對電力系統產生革命性的改變：高比例風電光伏接入將催生海量的儲能和容量需求；全球電網尤其是歐美電網將繼續加大投入以適應碳中和進程；前述情況會進一步推動用電價格提升，打開戶儲、工商儲長期需求空間；AI推動全球用電量增速提升。

（記者 李雨琪）

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