華福證券指出，11月7日我國第一艘電磁彈射型航空母艦福建艦入列，其電磁彈射技術處于世界先進水平，殲-35、殲-15T等新型艦載機亮相，彰顯航空裝備領域自主突破。資金層面，軍工板塊被動資金凈流出趨勢減弱，疊加2025-2026年強需求恢復預期，資金面有望持續向好。估值方面，當前申萬軍工指數市盈率TTM（剔除負值）70.35倍，分位數92.55%，考慮到行業基本面恢復預期，板塊仍具較高配置性價比。隨著十五五計劃臨近、建軍百年目標及軍貿發展等多重催化，2025-2027年軍工行業內外需增長空間廣闊，新景氣周期即將到來，航空裝備等細分領域將顯著受益。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），該指數從滬深市場中選取涉及航空、航天、船舶、兵器等軍工相關業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映軍工行業上市公司證券的整體表現。中證軍工指數覆蓋了國防軍工領域的多個細分行業，其成分股主要由軍工集團控股的企業及主營業務與軍工相關的公司構成，行業配置上以制造業和國防軍工為主，能夠較為全面地體現中國A股市場軍工板塊的整體走勢。

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