每經記者｜朱成祥    每經編輯｜魏官紅    

11月13日晚間，晶圓代工巨頭中芯國際（688981.SH）披露2025年第三季度財報。記者注意到，中芯國際折合8英寸月產能首次突破100萬片大關。

值得注意的是，中芯國際并不是一味大規模建設產能。公司產能提升的同時，產能利用率也逐步提高。今年第三季度，上市公司產能利用率達95.8%，上個季度為92.5%，環比增長3.3個百分點。

月產能突破100萬片大關

今年第三季度，中芯國際營收171.62億元，環比增長6.9%；公司毛利率為25.5%。根據未經審核財務數據，中芯國際前三季度營收495.1億元，較去年同期增長18.2%；毛利率為23.2%，較去年同期增長5.6個百分點。

在持續的產能擴張之下，2025年第三季度，中芯國際折合8英寸突破100萬片月產能大關。這約為全球晶圓代工龍頭的三分之一。

根據臺積電官網，其2024年的年產能近1700萬片折合12英寸晶圓當量，約合3825萬片折合8英寸晶圓當量，即316.75萬片8英寸晶圓月產能。

另據第一上海證券研報，臺積電2025年第二季度折合8英寸晶圓付運量為919.1萬片，折合月產能為306萬片8英寸晶圓。

盡管與臺積電相比仍有差距，但在臺積電以外，中芯國際100萬片折合8英寸產能在中國市場首屈一指。目前，國內另一大晶圓代工巨頭商華虹公司月產能不足中芯國際一半。

根據華虹公司今年三季報，其第三季度付運晶圓為140萬片（折合8英寸）。照此計算，每月付運晶圓約為46.66萬片（折合8英寸）。考慮到華虹公司產能利用率高達109.5%，其實際產能或不超過付運晶圓數量。

仍有龐大產能正在建設

關于未來業績，中芯國際表示，第四季度，按照國際財務報告準則，公司收入指引為環比持平到增長2%，毛利率指引為18%到20%。

目前，中芯國際已經成長為僅次于臺積電、三星的全球第三大晶圓代工廠商。并且，中芯國際資本支出仍維持高位。

2025年第三季度，中芯國際資本支出170.65億元。而2025年第一季度、第二季度分別為101.57億元和135.46億元，前三季度合計407.68億元。2024年，中芯國際前三季度資本支出合計402.56億元。

在持續的資本支出之下，中芯國際未來產能仍將穩定增加。2025年第三季度，中芯國際月產能為102.28萬片（折合8英寸），而前一年同期為88.43萬片（折合8英寸）。照此計算，中芯國際一年時間增加產能約13.85萬片（折合8英寸）。

由于當下中芯國際建設的均為12英寸產能。以12英寸標準計算，一年時間內增加約6.16萬片12英寸晶圓產能。

截至2025年第三季度末，中芯國際在建工程約為816.36億元。隨著在建工程持續轉為固定資產，中芯國際產能或將持續釋放。

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