11月3日光伏50ETF（159864）上漲3.73%，延續了近期的上漲趨勢。

來源：WIND

反內卷方面：上周，伴隨17家多晶硅主導企業聯合平臺即將搭建，產業供給側改革迎來實質性進展，光伏反內卷行動持續推進，收儲或有實質進展落地。協同限產、推遲低價無序擴張，預期多晶硅價格止跌回升并高于成本線，有望帶動產業鏈利潤回歸和市場預期修復。

業績方面：近期光伏主產業鏈公司三季報顯示，虧損環比持續收窄，多家龍頭企業2025年第三季度業績超預期。陽光電源凈利潤突破118億元，同比增長56%以上，儲能業務表現亮眼，公司對未來幾年全球儲能裝機預期上調；通威股份虧損大幅收窄62.69%；協鑫科技、大全能源三季度扭虧為盈，基本面迎來顯著拐點，為行情提供了有力支撐。（風險提示：僅用于行業表現說明，非個股推薦）

政策方面：十五五規劃建議中提到統一市場基礎制度規則，破除地方保護和市場分割，規范地方政府經濟促進行為，統一市場監管執法，綜合整治“內卷式”競爭。此外，科技自立自強、現代產業體系建設等國家戰略，疊加美聯儲降息、國際關系緩和，為光伏板塊營造相對良好的外部環境。

“政策支持+市場化出清+技術迭代”三大要素將支撐產業鏈重回健康經營通道。反內卷仍是板塊核心主線，年底或為反內卷政策執行情況的重要觀察時點，硅料收并購方案、限產限銷政策等有望逐步落地。感興趣的投資者可持續關注光伏50ETF（159864）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。