每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

上周A股沖高回落，但權益類FOF業績表現相對穩健，特別是一些混合型FOF的業績出眾，部分單周業績在3%以上。

對于接下來的行情，機構普遍表示樂觀，認為在規劃指引中期向好背景下，風格均衡仍是不錯的策略。

此外，FOF基金的發行也在提速，本周即將發行5只，此類基金控回撤能力，仍在吸引資金關注。

風險偏好逐步修復，混合型FOF業績優異

上周（10月27日至31日），滬指時隔十年再次觸及4000點，但隨后沖高回落。寬基指數方面，上證指數3954.79點，上漲0.11%，深證成指13378.21點，上漲0.67%，創業板指3187.53點，上漲0.50%。板塊方面，電力設備、有色金屬、鋼鐵板塊表現較好。

公募FOF的業績來看，許多類型產品的投資勝率依然較高。混合型FOF的業績表現出色，頭部業績產品當中，易方達優勢回報、匯添富積極回報一年、華夏聚盛優選一年等產品上周業績領先，均在3%以上。

從消息面來看，的確有不少利好因素在提升市場熱度，逐步修復市場風險偏好。首先，“十五五”規劃建議全文發布，明確主要目標包括：經濟增長保持在合理區間，全要素生產率穩步提升，居民消費率明顯提高；科技自立自強水平大幅提高；進一步全面深化改革取得新突破；居民收入增長和經濟增長同步、勞動報酬提高和勞動生產率提高同步等。

此外，2025金融街論壇年會開幕，潘功勝表示，央行將繼續堅持中性的貨幣政策立場，恢復公開市場國債買賣操作。吳清表示，將啟動實施深化創業板改革。

本周FOF產品共發行5只，追平年內單周紀錄。其中偏債混合型FOF發行4只，偏股混合型FOF發行1只。

排排網集團旗下融智投資FOF基金經理李春瑜表示，權益市場震蕩且利率走低，讓投資者對低波動產品需求升溫，而FOF多元資產配置能滿足這種需求。同時政策鼓勵配置型產品發展，部分FOF產品業績穩定，控回撤能力佳，也吸引了投資者資金流入。

規劃指引中期向好，風格均衡仍存機會

上證指數突破4000點，背后是市場對經濟復蘇與政策效果的認可。4000點作為A股重要心理關口，其突破意義不僅在于點位本身，更折射出投資者對宏觀環境的信心修復。

展望11月，預期市場或將通過寬幅震蕩方式消化資金面壓力，風格趨向均衡的可能性上升。從機構對后市的投資判斷來看，建議重點關注以下海內外因素，預計這些方面都可能使接下來的A股市場產生波動，其邊際變化或將對A股市場產生新影響。

金鷹基金權益研究部策略研究員金達萊表示，建議以均衡風格應對快速輪動，科技布局可聚焦核心主線，價值風格關注遠期業績改善。重點關注科技制造、創新藥和有色、高股息消費白馬等。

金鷹基金權益研究部策略研究員、首席經濟學家、基金經理楊剛表示，消費行業在短期業績上仍會有壓力，但目前股價已較多反映了中期的悲觀預期。經濟新舊動能轉換期，科技公司業績有望兌現高增長。創新藥短期處于估值消化期，后續需關注海外BD的持續落地，屆時或有望帶來新一輪上漲。

金信基金表示，站在4000點關口回望，A股的上漲絕非偶然：經濟復蘇筑牢基本面，政策加碼注入“強心劑”，中美關系緩和打開外部空間，而科技板塊則成為牽引市場上行的核心引擎。短期看，指數沖關可能伴隨震蕩，但4000點的突破已具備扎實基礎。

長期看，科技產業的突破、經濟結構的優化，將支撐A股走出更可持續的慢牛。對投資者而言，不必糾結于短期點位，不妨沿著“自主可控+產業趨勢”主線布局——半導體設備與材料、AI算力與應用、高端制造中的工業母機、新能源領域的儲能、鋰電等方向，既受益于國家戰略，又具備業績彈性。