每經記者｜陳晨    每經編輯｜肖芮冬    

《每日經濟新聞》記者從多方獲悉，券商行業迎來重要監管動態——監管層已向券商下發《關于做好2025年證券公司分類評價工作的通知》（以下簡稱《通知》），2025年證券公司分類評價工作正式啟動。

據了解，本次評價是8月22日《證券公司分類評價規定》修訂后的首次評價，評價方式采用母子公司合并計算，將投行、資管、經紀等子公司情況納入母公司自評范疇，共計107家證券公司。

《通知》不僅明確了證監局需重點關注的風險管理、合規管理等核心指標，還將證券公司服務脫貧攻堅、行業文化建設、服務中小企業、參與北交所改革等情況納入專項評價內容，同時提及反洗錢處罰情況需如實標注，專項監管落實情況也將直接影響評級加減分。作為證券行業的監管“指揮棒”，此次分類評價將從多方面影響券商經營發展，行業馬太效應或進一步延續。

2025券商分類評價要求明確！專項評價涉多個領域，“監管落實情況”影響加減分

根據《通知》內容，2025年證券公司分類評價在評價范圍與方式上進行明確界定。本次評價繼續采用母子公司合并計算的方式，將券商旗下投行子公司、資管子公司、經紀子公司及依法設立的從事證券投資咨詢業務的子公司有關情況，統一納入母公司分類評價工作底稿進行自評，且自評結果需上報至母公司住所地證監局。按此計算標準，本次分類評價共計覆蓋107家證券公司。

在評價執行層面，《通知》對各證監局的工作重點提出要求，明確證監局需重點關注證券公司的全面風險管理、合規管理、人員違法違規行為以及各項業務發展等關鍵評價指標，并結合日常監管過程中掌握的實際情況，提出相應的扣分建議，確保評價結果能夠真實反映券商的經營管理水平與合規狀況。

值得關注的是，本次分類評價還有多項專項評價內容，進一步豐富了評價維度。具體來看，專項評價將圍繞證券公司服務脫貧攻堅等社會責任履行情況、行業文化建設成效、功能發揮情況、服務中小企業的能力以及參與北交所市場改革的表現展開，這意味著券商在履行社會責任與支持資本市場改革方面的表現，將直接影響其分類評價結果。

同時，《通知》還建立了與專項監管工作掛鉤的加減分機制，對在落實專項監管工作中表現突出的證券公司予以適當加分激勵，而對落實專項監管工作不力的證券公司則予以扣分處理，以此引導券商積極配合監管工作，提升監管政策的執行效果。

此外，《通知》特別提及券商反洗錢處罰情況的申報要求。明確在評價期內，若券商因反洗錢等問題被其他政府部門采取行政處罰措施，需在評價材料中如實標注，并詳細填寫具體情況。這些具體情況包括但不限于處罰類型及金額、受罰對象名稱、受罰時間、處罰事由、發文單位名稱以及文號等信息，確保監管層能夠全面、準確掌握券商在反洗錢合規方面的表現。

新規落地后首評啟動！券商分類評價四方面修改，引導行業高質量發展

據了解，2025年證券公司分類評價，是證監會8月22日發布修訂版《證券公司分類評價規定》后的首次評價，新規內容對本次評價具有重要指導意義。據證監會當時的公告，此次修訂首先對規定標題進行調整，將原《證券公司分類監管規定》調整為《證券公司分類評價規定》，與以分類評價為主的規定內容相適應。

從具體修改內容來看，新規主要圍繞四大方面展開，進一步完善了券商分類評價體系。

一是突出促進證券公司功能發揮。將現有評價框架調整為“風險管理能力、持續合規狀況、業務發展和功能發揮狀況”，并在業務加分、專項評價設置等方面突出這一導向。

二是引導證券公司聚焦高質量發展。重點完善業務發展加分指標，引導證券公司提升經營質量，在引入中長期資金、財富管理等領域更好發揮專業服務能力；適當擴大重點業務加分覆蓋面，鼓勵中小機構立足自身稟賦探索差異化發展道路。

三是突出“打大打惡”導向，強化綜合懲戒。完善直接下調分類評級的適用范圍，保持對重大惡性案件的震懾力度。按照“過罰相當”原則，適當提高“資格罰”紀律處分扣分分值、優化行政處罰扣分分值，合理設置扣分梯度，促進發揮多種監管手段的綜合懲戒效果。

四是總結前期分類評價經驗，明確特殊問題的處理規則。如對涉嫌違法違規但積極申請行政執法當事人承諾、開展先行賠付的公司，適當減少扣分分值等。

華泰證券非銀研究報告指出，分類評價是證券行業的監管“指揮棒”，其結果將從風險控制指標標準、監管資源分配、業務牌照申請、現場檢查和非現場檢查頻率等方面影響券商經營發展。本次修訂延續了扶優限劣的監管思路，預計行業馬太效應有望延續。

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