近兩年，資本市場政策對科技領域的傾斜力度持續加碼。從頂層設計到資源配置，政策始終圍繞“支持新質生產力發展”這一核心，推動大模型、機器人、智能汽車等前沿領域突破。中美科技博弈的升級，反而成為國產創新的“催化劑”——華為昇騰性能逼近國際領先水平，國產人形機器人核心部件打破海外壟斷，比亞迪電動平臺技術反向輸出國際巨頭……中國科技正從“跟隨者”加速向“引領者”蛻變。

這種“壓力——響應——突破”的創新范式，不斷結出豐碩果實：科大訊飛大模型核心能力超越國際同類產品，智能汽車產業鏈在全球市場占據一席之地……政策的持續澆灌，讓產業資源不斷向科技領域集聚，形成“政策利好→技術突破→市場擴張”的正向循環。可以預見，隨著算力國產化、AI應用落地、機器人場景滲透，中國科技企業對標美股巨頭的估值與競爭力將進一步提升，增長空間不可限量。

9月6日夜間，美國公布8月非農就業數據，僅增長2.2萬人，遠不及市場預期的7.5萬人。數據確認美國勞動力市場顯著降溫，不僅鞏固了9月降息預期，還可能使美聯儲考慮更激進的寬松步伐（如50個基點）。這會導致美債收益率下行，美元走弱，全球流動性環境預期轉向寬松。

港股市場來看，港股短期融資成本已從高點回落，隔夜Hibor在9/1攀升至今年以來最高水平后，上周已下跌158個基點，創今年5月以來的最大單周跌幅。華泰證券在研報中指出，美聯儲或降息、美國金融去監管、國債久期調整等多重因素助力下，美元指數有進一步下行空間，意味著全球金融條件改善。在此基礎上，亞洲貨幣尤其是人民幣有進一步升值的空間，提高港股市場對外資的吸引力。

【港股科技相關ETF】

科技全產業鏈——港股通科技ETF基金（159101）

互聯網龍頭——恒生互聯網ETF（513330）