8月25日，上海六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)政策措施的通知》，疊加此前北京放開外圍限購，政策刺激有望帶動順周期需求側(cè)回暖。作為地產(chǎn)后周期相關(guān)度較高行業(yè)，大消費中商貿(mào)零售與食品飲料今日漲幅居前，分別上漲2.67%與2.57%。當前中報進入密集披露期，在市場大幅上行背景下，關(guān)注消費板塊具有政策持續(xù)發(fā)力刺激、估值低位修復(fù)、業(yè)績增速性價比突出等配置優(yōu)勢。

地產(chǎn)政策放松是此前系列宏觀政策延續(xù)，消費方向作為后周期行業(yè)同樣受益。此前包括生育相關(guān)的育兒補貼政策、免費學(xué)前教育政策，與消費直接掛鉤的“以舊換新”政策補充資金、消費貸財政貼息政策等，陸續(xù)刺激資金預(yù)計分別達1000億/年、450億/年、1380億/H2、500億/年，2025年兩會提出的“提振消費專項行動”已陸續(xù)出臺多項核心配套措施，預(yù)計將繼續(xù)出臺刺激政策堅定改善居民預(yù)期，通過財政補貼作為杠桿撬動居民擴大實質(zhì)消費，其實際作用將遠大于實際補貼金額。當前市場大幅上漲后，消費板塊估值分位與業(yè)績增速具有較高配置性價比，關(guān)注板塊性修復(fù)機會。

【相關(guān)ETF】

食品飲料ETF（515170）：產(chǎn)品跟蹤的標的指數(shù)為中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)反映滬深兩市細分食品產(chǎn)業(yè)公司股票的整體走勢，該指數(shù)從食品制造等細分產(chǎn)業(yè)中挑選規(guī)模較大、流動性較好的公司股票組成樣本股。根據(jù)申萬三級行業(yè)分布，指數(shù)權(quán)重集中于白酒（56.8%）、乳制品（14.1%）、調(diào)味發(fā)酵品（9.9%）等估值低位方向。

可選消費ETF（562580）：產(chǎn)品跟蹤的標的指數(shù)為中證全指可選消費指數(shù)，該指數(shù)從中證全指樣本股可選消費行業(yè)內(nèi)選擇流動性和市場代表性較好的股票構(gòu)成指數(shù)樣本股，以反映滬深兩市可選消費行業(yè)內(nèi)公司股票的整體表現(xiàn)。根據(jù)申萬三級行業(yè)分布，指數(shù)權(quán)重集中于空調(diào)（21.5%）、電動乘用車（16%）、綜合乘用車（7.2%）等估值較低同時具有新技術(shù)更迭類消費方向。