每經記者｜孫磊    每經編輯｜段煉    

8月19日晚，小鵬汽車公布了其截至2025年6月30日的第二季度財務報告。

數據顯示，2025年第二季度，小鵬汽車總營收為人民幣182.7億元，較2024年同期增長125.3%，并較2025年第一季度增長15.6%，創下單季度歷史新高。其中，來自汽車方面的銷售收入增加至168.8億元，同比增長147.6%，環比增長17.5%。

二季度，小鵬汽車交付汽車10.3萬輛，較去年同期增長241.6%；今年上半年，小鵬汽車交付超19.7萬輛，同比增加279.0%，超過2024年全年交付量。

此外，截至今年上半年，小鵬汽車現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為475.7億元，較今年一季度的452.8億元有所增加。

“2025年二季度，小鵬汽車各項核心業務和財務指標，包括銷量、收入、毛利率、在手現金，都達到了歷史最佳水平?！毙※i汽車董事長及首席執行官何小鵬表示，“我們在2025年全面完成了智能化和電動化新一代技術平臺的升級，與競爭對手全面拉開了技術代差。這將使我們的大產品周期產生更強勢能，加速規模增長?！?/span>

值得一提的是，在此次財報發布后，小鵬汽車股價應聲而漲。截至美東時間8月19日收盤，小鵬汽車美股股價上漲4.22%，報20.74美元/股。8月20日，其港股股價也一路攀升，一度漲超6%，總市值1535億港元。

毛利率超越同期特斯拉

放眼整個上半年，小鵬汽車總營收翻番，達到340.8億元，較去年同期的146.6億元增長了194.2億元，同比增長132%，日均進賬1.89億元。

小鵬汽車的收入有一部分來自與大眾汽車的合作。據悉，從2024年第一季度起，小鵬汽車就確認了來自G9平臺合作的知識產權授權收入，隨后又確認了來自電子電氣架構合作的相關收入。而在上周，雙方將電子電氣架構合作從大眾在華銷售的純電動車型，擴展至燃油車和插電式混合動力車型。

“今年下半年，我們預計這兩項合作的收入有望實現一定的增長。至于新拓展的電子電氣架構合作，相關收入將在這些燃油車型和插電式混合動力車型開始量產后確認?；旧鲜窃谠袃身椊洺Ｐ允杖雭碓粗?，新增的第三項經常性收入來源。”小鵬汽車投資副總裁Charles Zhang表示。

全新小鵬P7 圖片來源：新浪微博@小鵬汽車

在毛利率方面，小鵬汽車第二季度的該項指標為17.3%，超越了同期的特斯拉（17.2%），同比提升3.3個百分點的同時，也實現了毛利率連續八個季度改善?！捌嚸蔬B續八個季度改善。二季度汽車毛利率環比增加3.8個百分點，達到14.3%。”小鵬汽車副董事長及聯席總裁顧宏地表示。

對于汽車毛利率如何能在價格競爭壓力下環比大幅提升3.8個百分點，超市場預期達到14.3%，小鵬汽車財務副總裁吳佳銘將其歸因于技術改進、平臺通用化水平提高及供應鏈談判帶來的成本降低。他還透露2025款G6和G9的毛利率非常健康，這主要得益于小鵬汽車為客戶提供了受歡迎的版本配置。

“長期來看，我們始終將整體競爭格局以及提升規模效應作為戰略重點。因此，從定價和毛利率角度來說，這會是我們的整體指引?！眳羌雁懕硎?，“我們希望在四季度實現17%至19%的整體盈利能力，這個目標沒有改變?！?/span>

此外，何小鵬稱，小鵬汽車的產品售價在10萬至50萬元，公司注重于在顏值、科技、情緒、品牌等方面打動消費者。“明年會在多項科技上增加投入提高溢價。未來會在顏值方面增加更多投入，打造新的優勢。后續還會提升品牌建設，從而提高產品售價，帶來毛利和凈利潤的增長?！焙涡※i說。

在費用方面，小鵬汽車二季度研發費用為22.1億元，同比增長50.4%，環比增長11.4%；銷售費用環比也有所增長。而在高投入和高產出的背景下，小鵬汽車盡管仍在虧損，但已經大幅收窄。數據顯示，小鵬汽車二季度凈虧損為4.8億元，相較去年同期收窄62.8%，相較一季度收窄28.1%。

2026年將量產支持L4車型

展望第三季度，小鵬汽車方面預計交付量將達到11.3萬至11.8萬輛，同比增長142.8%至153.6%；總收入預期為196億至210億元，同比增長94.0%至107.9%?！半S著全新小鵬P7的交付，我的目標是從今年9月份開始，小鵬汽車月交付量穩健地超過4萬輛。 ”何小鵬說。

談及將要在下周上市的全新小鵬P7，何小鵬透露，這款車使用的底盤與公司和大眾合作打造新車的底盤相同，其小訂數據打破了小鵬汽車所有車型的同期歷史紀錄，包括MONA M03。該車型的目標是做到20萬至30萬元純電轎車細分市場的銷量前三。

在今年第四季度，小鵬汽車將發布首款鯤鵬超級電動車型（增程車型）小鵬X9，該車定位40萬元級別，明年將全面完成超級電動車型國內和海外的上市，標志著小鵬汽車正式開啟“一車雙能”的產品周期。據悉，小鵬汽車此后還將發布多款超級電動車型產品。

伴隨著多款產品的即將發布，何小鵬也重申了小鵬汽車的盈利目標：“四季度開始，我們將進入一車雙能的大產品周期，我們有信心不僅實現規模領先，而且公司經營也將進入盈利自我造血的全新階段?！?/span>

圖片來源：視覺中國

在這些產品之外，小鵬汽車計劃在2026年量產支持L4（自動駕駛）的車型，并會在部分區域開始試點Robotaxi運營和服務?！拔覀兛吹皆谑袌錾贤ㄟ^后裝支持L4的車已有不少，但真正在前裝量產就具備L4算力、軟件和硬件能力的車還沒有，小鵬汽車希望是中國第一家?！焙涡※i說。

此外，何小鵬還補充道：“我認為將來有兩種車，一種是擁有L4能力，但是需要人類來駕駛；另一種是擁有L4能力，但無人駕駛的車輛。當然，我估計這需要數年的時間來做到，同時，L4是需要政策法規允許的。小鵬會從明年開始，在拿到相關政策批準之后，在中國的部分區域來試點Robotaxi?！?/span>

談及與其他從事Robotaxi業務的公司之間的區別時，何小鵬解釋道：“第一，我們是前裝車；第二，沒有區域限制。因為我們的無地圖模式，不需要為每個地方重新進行激光雷達掃描和高清匹配?！?/span>

相比于消費者能購買的小鵬車型，Robotaxi配置了與其同源的模型但也有差別。“比如Robotaxi可能會做到招手即停，但我們自己售賣的（to C）車型做不到，所以在訓練方法上還是有區別的，主要體現在強化學習方面?！焙涡※i透露，Robotaxi初步測試會由公司運營，之后會去尋找合作伙伴。

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記者|孫磊

編輯|||段煉 余婷婷（實習） 杜恒峰

校對|何小桃

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