8月13日，創新藥板塊強勢反彈，創新藥ETF國泰（517110）上漲4.05%。

從基本面角度看，創新藥企上半年表現分化，多數龍頭企業實現高增長，部分企業扭虧為盈，但個別公司因行業調整短期承壓。主要上漲驅動力為產品放量、BD出海及集采政策紅利。數據顯示，2025上半年中國創新藥BD交易額達到263億美元，占全球33%（2021年僅17%），提升企業常態化收入；政策層面，國家醫保局《支持創新藥高質量發展若干措施》刺激行業景氣度；胰島素接續集采以價換量，銷量同比大增。

消息層面，為鼓勵藥品研發創新，國家醫保局制定了“新上市藥品首發價格機制”，分析認為該政策有望產生如下效果：1）提升定價自由度與回報預期：高水平創新藥（如新靶點藥物）可獲“滿意價格”，縮短現金流回報周期。例如《征求意見稿》中提到對于自評點數高的新上市藥品,首發價格是否具有經濟性原則不做具體要求,定價自由度更高；2）醫保局對創新藥給予一省受理、各地通行的"聯審通辦"的受理模式，掛網流程方面得到支持，助力新藥快速推向臨床等等；3）全鏈條政策協同：與商保創新藥目錄（丙類目錄）、多元支付（商業保險、公益慈善）聯動，拓寬支付渠道，降低企業風險。

展望后市，建議投資者聚焦中報業績。同時，下半年創新藥產業大會臨近，WCLC（世界肺癌大會）、ESMO（歐洲腫瘤內科學會）議程已公布，后續摘要及LBA更新值得關注。此外，近期創新藥對外授權交易頻現突破，預計仍有優質國產品種具備出海潛力，潛在交易值得期待。可關注創新藥ETF國泰（517110）的投資機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。