每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

依托中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜的專業(yè)權(quán)威數(shù)據(jù)，每日經(jīng)濟(jì)新聞聯(lián)合中證指數(shù)有限公司2021年4月啟動(dòng)了中證每經(jīng)上市公司品牌價(jià)值100指數(shù)的研發(fā)，并在2022年“中國(guó)品牌日”正式上線。

近一年來(lái)，新“國(guó)九條”強(qiáng)調(diào)市值管理和分紅監(jiān)管，推動(dòng)低估值央國(guó)企的估值修復(fù)，政策對(duì)“新質(zhì)生產(chǎn)力”的重視為科技類企業(yè)品牌成長(zhǎng)提供了戰(zhàn)略機(jī)遇。在此背景下，聚焦品牌價(jià)值高、成長(zhǎng)性穩(wěn)定上市公司的每經(jīng)品牌100指數(shù)，在上市運(yùn)行第三個(gè)年頭，迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，指數(shù)屢創(chuàng)新高。

楊靖制圖

據(jù)通達(dá)信數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年5月10日~2025年5月9日，每經(jīng)品牌 100 指數(shù)區(qū)間漲幅達(dá)到16.72%。上證50、中證100和恒生科技指數(shù)的同期漲幅分別達(dá)到7.43%、5.94%和34.3%。另外，上證指數(shù)和深證成指同期漲幅分別達(dá)到6.85%和4.83%。

不難發(fā)現(xiàn)，在近一年的運(yùn)行過(guò)程中，每經(jīng)品牌100指數(shù)的表現(xiàn)顯著優(yōu)于A股主要寬基指數(shù)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的投資彈性和抗風(fēng)險(xiǎn)韌性，凸顯了成分股的投資價(jià)值。

在估值方面，截至6月13日，每經(jīng)品牌100指數(shù)市盈率為11.5倍，市凈率為1.25倍。該估值水平與上證50、中證100兩大對(duì)標(biāo)指數(shù)相仿，并低于恒生科技指數(shù)20倍的市盈率。若考慮其估值水平還低于滬深兩指和恒生指數(shù)，每經(jīng)品牌100指數(shù)的估值優(yōu)勢(shì)可謂明顯。在政策提振與經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期的雙重推動(dòng)下，每經(jīng)品牌100指數(shù)的估值洼地效應(yīng)會(huì)引起更多資金關(guān)注。

品牌價(jià)值表現(xiàn)也突出

有業(yè)內(nèi)人士指出，每經(jīng)品牌100指數(shù)強(qiáng)調(diào)貫徹新發(fā)展理念和高質(zhì)量發(fā)展主題，著力助推中國(guó)企業(yè)品牌展現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力。該指數(shù)根據(jù)財(cái)務(wù)基本面、品牌貢獻(xiàn)率和品牌收益強(qiáng)度，綜合評(píng)選出中國(guó)上市公司品牌價(jià)值百?gòu)?qiáng)，并選取入選中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜的上市公司作為指數(shù)樣本，以反映中國(guó)上市公司中，品牌價(jià)值較高、財(cái)務(wù)狀況良好的上市公司證券的整體表現(xiàn)。

除了在資本市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定外，每經(jīng)品牌100指數(shù)的品牌價(jià)值表現(xiàn)格外突出。

日前，在“2025第九屆中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜發(fā)布會(huì)”上，“2025全球上市公司品牌價(jià)值榜TOP100”（以下簡(jiǎn)稱全球榜TOP100）和“2025中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜”系列榜單一一發(fā)布。

榜單顯示，2025中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜TOP100上榜企業(yè)的合計(jì)品牌價(jià)值為20.46萬(wàn)億元，比上年增加了2.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.9%。騰訊控股和阿里巴巴分列冠亞軍，品牌價(jià)值分別達(dá)到26824億元和18335億元；中國(guó)移動(dòng)、拼多多和貴州茅臺(tái)位列前五。

值得關(guān)注的是，2025年中國(guó)有24家企業(yè)進(jìn)入全球榜TOP100，同比增加3家，上榜的中國(guó)內(nèi)地上市公司包括騰訊控股、阿里巴巴、中國(guó)移動(dòng)等，上榜企業(yè)品牌價(jià)值合計(jì)17775.29億美元，比2024年增加了3936.47億美元，同比增長(zhǎng)28.4%。

作為品牌價(jià)值連續(xù)3年居中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜之首的騰訊控股，2025年持續(xù)在AI（人工智能）方面投入，通過(guò)AI功能與內(nèi)容在各業(yè)務(wù)內(nèi)的不斷融合，已經(jīng)初步產(chǎn)生效益，包括在游戲中輔助玩家進(jìn)行游戲體驗(yàn)，在廣告內(nèi)容上實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定位等。同時(shí)，公司也不斷嘗試元寶與微信的融合點(diǎn)，例如在微信中將元寶添加為聯(lián)系人，在搜一搜中加入大語(yǔ)言模型等。

事實(shí)上，步入2025年，DeepSeek（深度求索）、豆包、騰訊混元、阿里通義等一眾國(guó)產(chǎn)大模型異軍突起，給傳統(tǒng)品牌推廣帶來(lái)了新的思考和視角。當(dāng)品牌與前沿?cái)?shù)字技術(shù)深度融合，過(guò)去固有的品牌代言人和品牌傳播方式，在不知不覺(jué)間有了全新的形態(tài)和內(nèi)涵價(jià)值，促進(jìn)上市公司品牌IP化的趨勢(shì)愈加明顯。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究室副主任、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院上市公司研究中心副主任張鵬指出：“品牌是上市公司的‘身份證’，可以使公司的產(chǎn)品和服務(wù)在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。品牌IP（具有商業(yè)價(jià)值和可開(kāi)發(fā)性的創(chuàng)意內(nèi)容）化戰(zhàn)略是集戰(zhàn)略與執(zhí)行、人力與物質(zhì)、增長(zhǎng)與價(jià)值等于一體的系統(tǒng)價(jià)值創(chuàng)造戰(zhàn)略提升計(jì)劃。”

成分股盈利數(shù)據(jù)亮眼

當(dāng)然，作為此次指數(shù)“換血”的核心部分，每經(jīng)品牌100指數(shù)新進(jìn)成分股標(biāo)的自然備受市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)了解，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股此次新進(jìn)9家公司，分別為紫金礦業(yè)、海康威視、理想汽車、京東方A、傳音控股、海底撈、古井貢酒、TCL電子以及唯品會(huì)。從調(diào)入公司行業(yè)分布來(lái)看，它們主要分布于大消費(fèi)、信息技術(shù)以及礦產(chǎn)資源。調(diào)出的9家公司則包括綠地控股、廈門(mén)國(guó)貿(mào)和隆基綠能等。

此次成分股更替后，每經(jīng)品牌100指數(shù)最新成分股的平均營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為3981.94億元和434.91億元。與此前一個(gè)年度相比，營(yíng)業(yè)收入同比下降2.73%，凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)8.95%。

需要指出的是，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股的盈利表現(xiàn)顯著優(yōu)于A股市場(chǎng)平均水平。具體來(lái)說(shuō)，成分股平均營(yíng)業(yè)收入是A股均值的30.03倍，平均凈利潤(rùn)達(dá)到A股均值的42.10倍。這一比值與此前一年基本保持一致，體現(xiàn)了入選公司作為高品牌價(jià)值企業(yè)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

此外，成分股的ROA（總資產(chǎn)收益率）和ROE（凈資產(chǎn)收益率）均值分別為5.96%和13.61%，同比也均有所增長(zhǎng)，同時(shí)遠(yuǎn)高于A股市場(chǎng)的平均ROA（1.67%）和平均ROE（-3.85%）。

上述業(yè)內(nèi)人士指出，此次每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股更替，符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期，行業(yè)已經(jīng)發(fā)展成熟的多家光伏企業(yè)被調(diào)出，與之對(duì)應(yīng)的是，多家消費(fèi)類公司被調(diào)入，包括新能源車、消費(fèi)電子、連鎖餐飲等。

公開(kāi)資料顯示，理想汽車開(kāi)源自研智能汽車操作系統(tǒng)“理想星環(huán)OS”，成為全球首家開(kāi)源智能汽車操作系統(tǒng)的車企。理想發(fā)力自動(dòng)駕駛和車機(jī)系統(tǒng)，有望助其構(gòu)建技術(shù)護(hù)城河與生態(tài)壁壘，加速高端化進(jìn)程并增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。海底撈仍是火鍋行業(yè)中最具價(jià)值的品牌之一，在消費(fèi)環(huán)境整體承壓的背景下，公司已證明自己具備穿越周期的能力。

封面圖片來(lái)源：楊靖制圖