近期，美國債市已多次“喪失”避險功能。5月以來財政可持續性疑慮再起，長期借貸成本增加加劇股債雙殺。歷史數據顯示，股債組合面臨的關鍵挑戰是缺乏多元化。當通脹沖擊來臨時，股債兩類資產都可能同時出現負實際回報。而在股債疲軟的時期，黃金往往有不錯的表現。從相對配置角度看，當前黃金與多數資產走勢脫鉤，成為為數不多能夠降低資產組合波動率的品種。

高盛指出，美國制度可信度面臨較高風險，且各國央行對黃金的持續需求增長，這都將有力支撐黃金價格。

5月份，中國央行連續第7個月增持黃金，根據中國人民銀行、國家外匯管理局周六公布的數據，中國5月末黃金儲備報7383萬盎司（約2296.37噸），環比增加6萬盎司（約1.86噸）。

華創證券認為，從絕對價格看，當前黃金價格的超預期漲幅隱含了對全球秩序重構的定價，未來全球各類不確定性或依然存在，因此黃金的交易可能尚未結束。

綜合來看，美元走弱的背景下，黃金仍有長期支撐。感興趣的投資者可通過黃金基金ETF（518800）及其聯接基金（聯接A：000218；聯接C：004253）逢低布局。

注：市場觀點僅供參考，不構成任何投資建議或承諾。黃金基金ETF主要投資對象為黃金現貨合約，預期風險收益水平與黃金資產相似，不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場基金。如需購買相關基金產品，請您詳閱基金法律文件，關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。