每經編輯｜張錦河    

當地時間周五（3月28日），加拿大運動瑜伽服品牌lululemon（露露樂蒙）股價大跌14.19%，創下2024年3月22日以來最大單日跌幅，市值一天蒸發56億美元（約合人民幣408億元）。年初至今，其股價已累計跌超23%。

3月27日收盤后，露露樂蒙公布了截至2025年2月2日的2024財年第四季度及全年財報。2024財年，露露樂蒙全球凈營收同比增長10%，達106億美元，首次突破100億美元。其中中國大陸的增幅高達41％，在品牌全球市場中的占比由2023財年的10％提高到13％。實現凈利18.15億美元（約合人民幣131億元），同比增17.1%。

2024財年第四季度，全球凈營收同比增長13%，達到36億美元，國際業務凈營收同比增長38%，中國大陸增長46％；凈利潤7.48億美元，去年同期為6.69億美元。截至2024財年底，露露樂蒙在中國大陸的門店數量達到151家。

但該公司2025年的業績指引低于預期，導致其股價大幅下跌。露露樂蒙預計2025年第一季度凈營收23.4億~23.6億美元，分析師預期23.9億美元。2025年預計凈營收將在111.5億至113億美元之間，增長約5%至7%。

公司指出，宏觀經濟不確定性導致消費者線下購物減少，美國消費支出疲軟以及供應鏈成本上升等因素影響了業績預期。盡管公司努力通過擴展產品線和開拓新市場來刺激需求，但美國市場銷售增長停滯。國際市場表現亮眼，尤其是中國市場營收同比增長39%，成為關鍵增長引擎。公司計劃繼續拓展國際市場，包括意大利、丹麥、比利時、土耳其和捷克等。

lululemon首席執行官Calvin McDonald表示：“2024財年第四季度，得益于持續的產品創新和新品推出，我們的業績表現超出預期。這一表現彰顯了lululemon的強大韌性和實力，也是全球各地團隊全情投入和不懈努力的成果。2025財年，我們將繼續推進落實‘Power of Three ×2’增長策略，為我們的客人和社區帶來更多令人興奮的創新產品與品牌活動。”

3月28日，摩根大通宣布將Lululemon目標價從437美元下調至391美元。

在美國市場銷售放緩預期、供應鏈成本上升、關稅影響毛利率的情況下，Lululemon短期股價遭遇重挫。未來公司將如何優化供應鏈管理，降低成本，維持盈利能力，調整以適應市場變化，值得關注。

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