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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳玉靜 每經(jīng)記者 向江林

信托資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)仍在繼續(xù)。近日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布2017年三季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，2017年三季度，行業(yè)管理信托資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)，三季度末信托資產(chǎn)余額達(dá)24.41萬(wàn)億元，比二季度末的23.14萬(wàn)億元增加1.27萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)5.49%，三季度信托資產(chǎn)規(guī)模的同比增速達(dá)到34.33%。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員和晉予表示，信托資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)較快增長(zhǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)密不可分。特別是今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好，前三季度同比增長(zhǎng)速度均為6.9%。對(duì)比同比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，GDP季度增速與信托資產(chǎn)規(guī)模增速保持了較高的相關(guān)性，從2013年以來(lái)，兩者的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.865。

三季度固有投資收益環(huán)比增逾5%

從信托資產(chǎn)來(lái)源上看，三季度末集合資金信托的規(guī)模和占比持續(xù)提升。三季度集合資金信托規(guī)模從二季度的8.52萬(wàn)億元增到9.1萬(wàn)億元，占比也從36.82%上升至37.29%；而單一資金信托規(guī)模雖然略有上升，但占比從48.00%微降到47.29%；而財(cái)產(chǎn)權(quán)信托規(guī)模和占比，都略有上升。

另外，在資金運(yùn)用方式上，三季度融資類(lèi)信托規(guī)模和占比雙降，其中規(guī)模從二季度的4.49萬(wàn)億元降到4.46萬(wàn)億元，占比從19.40%下降為18.26%；投資類(lèi)信托規(guī)模從二季度的6.17萬(wàn)億元上升到6.36萬(wàn)億元，不過(guò)占比從26.68%下降到26.08%；而事務(wù)管理類(lèi)信托從二季度的12.48萬(wàn)億元上升至13.58萬(wàn)億元，占比從53.92%上升到55.66%。而從具體的投向來(lái)看，工商企業(yè)仍舊是信托資金的首要配置領(lǐng)域，3季度投向工商企業(yè)的信托資產(chǎn)余額5.56萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)8.01%。

值得注意的是，2017年三季度，信托業(yè)投資收益收入恢復(fù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，三季度固有投資收益為64.80億元，比二季度的61.52億元增長(zhǎng)5.31%；而從累計(jì)值來(lái)看，前三季度累計(jì)投資收益達(dá)163.75億元，比2016年同期的153.92億元增長(zhǎng)6.39%。從當(dāng)季值的同比增速來(lái)看，自2016年四季度到2017年二季度，投資收益當(dāng)季新增的同比增速都處于下降趨勢(shì)，但2017年三季度，這一增速轉(zhuǎn)而向上，呈現(xiàn)恢復(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

隨著投資收益的恢復(fù)增長(zhǎng)，其在固有業(yè)務(wù)收入中的占比持續(xù)上升。2017年三季度，當(dāng)季固有投資收益在當(dāng)季固有業(yè)務(wù)收入中占比為84.66%,比二季度的79.22%上升5.44個(gè)百分點(diǎn)，比一季度75.28%上升9.38個(gè)百分點(diǎn)。

三大原因促固有投資收益增長(zhǎng)

和晉予分析稱(chēng)，三季度固有投資收益的增長(zhǎng)主要緣于三方面因素。一是信托公司固有投資的專(zhuān)業(yè)能力不斷增強(qiáng)，特別是2017年資本市場(chǎng)總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，信托公司抓住趨勢(shì)帶來(lái)的行情機(jī)會(huì)，在證券市場(chǎng)上獲得了相對(duì)較高收益。二是固有資金投資信托計(jì)劃的收益率有所提高，信托公司固有資金配置信托產(chǎn)品的比例通常較高，由于今年以來(lái)信托產(chǎn)品的收益率持續(xù)提升，為信托公司帶來(lái)更多的固有資金投資收益。三是信托公司資本實(shí)力增強(qiáng)，可投資金相應(yīng)增加。特別是近年來(lái)隨著行業(yè)增資的持續(xù)進(jìn)行，增資后的信托公司資本實(shí)力大大增強(qiáng)，可投的固有資金規(guī)模也有一定增加，部分信托公司通過(guò)金融股權(quán)投資、PE投資等多種方式配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，獲取了長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期，在資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)中向好、信托公司專(zhuān)業(yè)水平、投資能力和資本實(shí)力不斷增強(qiáng)的情況下，投資收益水平仍將保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。

此外，2017年三季度，信托業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)均有所增長(zhǎng)。從營(yíng)業(yè)收入當(dāng)年累計(jì)來(lái)看，2017年一~三季度全行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入756.33億元，同比增長(zhǎng)3.49%。從營(yíng)業(yè)收入當(dāng)季新增額來(lái)看，三季度全行業(yè)營(yíng)業(yè)收入新增258.5億元，同比增速達(dá)到10.30%，創(chuàng)2015年四季度以來(lái)新高。

在利潤(rùn)方面，2017年前三季度全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額553.79億元，同比增加6.78%。從當(dāng)季實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額來(lái)看，2017年三季度為188.94億元，同比增速為5.34%。值得關(guān)注的是，自2016年一季度行業(yè)利潤(rùn)當(dāng)季增速下滑至-17.41%的近年最低點(diǎn)以來(lái)，2017年行業(yè)當(dāng)季利潤(rùn)總額增速總體放緩，一季度為11.11%仍保持了較快增長(zhǎng)，但二、三季度均在5%左右。

不過(guò)，和晉予表示，盡管三季度行業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入和利潤(rùn)總額都有一定程度的增長(zhǎng)，但不論是當(dāng)季值還是累計(jì)值，其增長(zhǎng)速度與信托資產(chǎn)規(guī)模、固有資產(chǎn)規(guī)模的增速相比仍存在一定空間，這種現(xiàn)象與信托行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的階段有一定關(guān)系。特別是當(dāng)前信托業(yè)在一些新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域、新型業(yè)務(wù)方式上進(jìn)行了布局，短期內(nèi)尚未形成持續(xù)化、規(guī)模化的收入。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的不斷成熟，以及資管行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管系列政策的持續(xù)落地，信托業(yè)管理資產(chǎn)的質(zhì)量和效益將會(huì)進(jìn)一步提高。