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本周美國、英國、歐洲的央行將相繼議息，市場普遍預計美國將進一步降息，而歐英央行按兵不動。因復蘇步調不一，三大央行政策路徑未來可能進一步分化。

美聯儲將于12至13日召開貨幣政策會議，并于13日會后宣布最新利率決定。市場普遍預計美聯儲將再次加息100個基點，而于14日公布利率決議的英國央行和歐洲央行預計將維持利率不變。

路透社文章指出，美、英、歐目前經濟景氣狀況迥異，在美國增長周期可能接近高峰之際，歐元區才剛進入增長周期相對早期的階段，英國則受到“脫歐”談判等不確定因素拖累前景不明，三大央行未來幾年政策或將步調不一。

美國方面，8日公布11月非農就業報告后，芝加哥期貨交易所集團的“美聯儲觀察”工具顯示，投資人預計美聯儲在貨幣政策會議上加息到1.25%至1.50%的概率為90.2%，還有9.8%的可能性加息到1.50%至1.75%，而維持利率不變的概率為零。

美國最新就業數據可謂亮眼，凸顯出美國經濟的強勁力道。隨著近期颶風造成的影響逐步消退，企業普遍加大招聘力度。11月非農就業崗位增加22.8萬個，失業率持平在4.1%的17年低位。2000年之前，美國失業率從1970年起便未低于過4%。

今年美國就業崗位平均每月增加17.4萬個，低于2016年18.7萬個的月均增幅。當勞動力市場接近充分就業時，就業崗位增長放緩是正常現象。美國經濟需要每月創造7.5萬至10萬個崗位，才能與適齡勞動力人口的增長保持一致。隨著失業率已累計下滑0.7個百分點，美國11月廣義失業率小幅攀升至8.0%，10月觸及近11年低位7.9%。《華爾街日報》文章稱，失業率正發出勞動力市場緊俏的信號，有可能迫使美聯儲決策者明年更加激進地加息。

經濟學家認為，就業市場閑置不斷減少，將促進明年薪資加速增長。再加上減稅政策，將扶助推升美國通脹。有業界人士預計，明年美聯儲加息次數或維持高位，美聯儲今年已加息兩次，預計明年會加息三次。

美國經濟將以良好狀態迎接新的一年，然而減稅、中期選舉與美聯儲決策層人事更迭等不確定因素存在，經濟展望仍有利空。盡管鮑威爾明年2月有望順利接替現任主席耶倫，成為美聯儲新主席，但仍有四名理事遺缺待補，為美聯儲貨幣政策增添變數。勞動力市場緊俏也導致美國經濟可能面臨產能受限，如果稅改計劃大幅提高赤字支出，還可能將推高經濟過熱。

歐元區方面，意大利聯合圣保羅銀行指出：“歐洲央行面對著數年來最佳宏觀狀況，2018、2019年將延續溫和擴張階段。歐洲央行并不急著改變關于資產收購與利率的對外溝通。”歐洲央行14日將公布2020年的通脹預測，預期未來三年通脹率仍會低于目標。

隨著歐元區的經濟復蘇勢頭建立，歐洲央行也開始釋放退出寬松信號。在今年10月的貨幣政策會議上，歐洲央行雖維持了超低的基礎利率，但從2018年1月起，將每個月購債規模由此前的600億歐元縮減至300億歐元，同時將購債期限延長9個月至2018年9月，已開始釋放退出信號。

由于通脹壓力漸增，英國央行在11月2日結束的議息會議后宣布，加息25個基點至0.5%，同時維持資產購買規模不變。但隨著“脫歐”談判難有實質性突破，英國經濟未來走勢不確定性大增，市場預計英國央行的緊縮措施可能停滯。

丹麥丹斯克銀行發布的市場分析報告中認為，英國經濟在2018年將保持疲弱態勢，預計2018年英國央行不會有加息之舉。近期的加息是英國“脫歐”公投后2016年8月的緊急降息措施，而不是新一輪加息周期的開始。報告顯示，“英國央行對工資增長過于樂觀，也不希望過多地收緊貨幣政策。”