繼半年報凈利大幅超預期后，貴州茅臺再度披露了一個超級靚麗的三季報，并得到了更多機構的認可。不斷超預期的業績，疊加并不算貴的估值，或許成為貴州茅臺不斷創歷史新高的最重要原因之一。

貴州茅臺能夠不斷創出歷史新高在于其不斷超預期的業績，帶來了對未來更正面的業績預期。和貴州茅臺一樣業績不斷超預期股票中，比如北新建材、五糧液、水井坊等，也都是今年以來的大牛股，不斷的創出了歷史新高。其中北新建材在三季報期間有8份超預期研報，半年報有1份；五糧液在三季報期間有7份超預期研報，半年報有11次；水井坊三季報有7份超預期研報，半年報有8份。

可以說，這些大牛股都具備了這樣的基因，即業績不斷超預期。和上述股票類似的是，合計共有90多只股票連續兩個財報有望超預期。粗略梳理發現，這類股票業績也多呈現高增長態勢，其行業分布與今年以來市場結構性行情也較為吻合。數據顯示，醫藥生物行業貢獻了19只股票；食品飲料有9只股票入選。此外，電子、電氣設備、商貿、家電等行業也貢獻了較多股票。

有超預期研報股票的市場表現也得到了驗證，顯示出機構研報的可靠性。數據顯示，榜單涉及股票10月以來算術平均漲幅高達9.44%，遠遠超過各大指數同期表現。49只股票漲幅超過10%，占比接近一半，顯示出榜單整體呈現出均勻分布態勢，并非個體差異造成。新坐標、北新建材、麗珠集團等個股漲幅超過30%，立昂技術、愷英網絡、通策醫療等10股漲幅超過20%。

超預期研報數量也與市場表現呈正相關關系。三季報超預期研報數量超過5份的連續超預期股票，其10月以來平均漲幅高達15%；三季報超預期研報有3份至4份的連續超預期股票，其10月以來平均漲幅為10.77%； 1份研報的連續超預期股票，平均漲幅只有5.95%。

因此，為了提高業績不斷超預期的確定性，將半年報、三季報兩個財報期涉及的超預期研報鎖定為2個以上，篩選后合計共有34只股票。其中，除了貴州茅臺、水井坊、五糧液等個股兩個報告期均錄得3個以上超預期研報以外，通威股份、中國人壽、山西汾酒等個股也均有3個以上超預期研報。而從市場表現看，梳理這34只股票可以發現，這基本就是一張年內超級牛股名單，有19只股票年內漲幅超過50%。榜單中只有高新興、通策醫療兩只股票年內下跌。

值得一提的是，有部分股票半年報未超預期但三季報超預期。數據顯示，星網銳捷、揚農化工兩只股票均有6份超預期研報；歐派家居、晨光文具、北方國際、盛和資源、三棵樹等個股均有3份以上超過預期的研報。市場表現同樣驗證了超預期研報的可靠性。上述7只股票10月以來平均漲幅達到12%。其中盛和資源逆市下跌3.54%，北方國際上漲7.57%，其他股票漲幅均超過10%。

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