14日訊，滬指開盤報3146.75點，跌0.22%，深成指開盤報10208.84點，跌0.16%，創業板開盤報1794.04點，跌0.09%。

個股上跌多漲少，盤面熱點持續性不強，受遼寧三大港口公司整合消息刺激，遼寧港口股集體大漲。市場反彈空間逐步打開，但量能依舊不足。

從板塊上看，港口航運、鋰電、油改、石墨烯等板塊漲幅居前，氟化工、酒店餐飲、深圳國資改革、智能家居、OLED等板塊跌幅居前。

對于A股的后市走勢，機構普遍認為，估值和成長匹配的價值投資風格將進一步深化，“炒新、炒小、炒概念”等投機行為繼續退潮，不合理的過高估值股票仍會回落。

申萬宏源策略報告認為，A股市場近期迎來政策面的邊際改善：6月并購重組上會數可能明顯高于1-5月的均值(每月10家)，這將一定程度上改善創業板優質公司的業績預期，構成近期政策面重要的邊際變化。創業板風格歸來行情的幾個層次是，小級別行情看政策改善，中級別行情看無風險利率下行，大級別行情看創業板相對業績趨勢的扭轉。現階段，相對基本面改善和無風險利率下行尚未發生，但政策面出現邊際改善，在前期深幅調整的情況下，能夠支撐創業板反彈，并逐步構筑“底部區域”。

不過，部分機構認為，當前不具備風格切換的基礎。廣發證券策略分析師陳杰認為，歷史上有兩次比較持續的風格偏向小盤股，一次是2009年下半年到2010年，另一次是2013年到2015年上半年。這兩次持續的風格轉換，更重要的是背后大時代背景變化——2009年下半年，決策層首次提出了發展“戰略性新興產業”進行產業結構轉型，此后密集出臺了系列政策方針，對以新興行業為主的小盤股營造了極佳的政策環境；2013年又提出了“互聯網+”、“工業4.0”、“大眾創業、萬眾創新”等大力發展新興產業，再加上創業板公司掀起兼并收購浪潮，這都幫助提升了小盤股的估值。可見，真正可持續的風格轉換一定需要“大故事、大邏輯”來支撐。而今年小盤股通過外延收購實現高增長的邏輯已經明顯減弱，新的“大故事”又還未形成，因此即使有風格轉換也是極短期的現象，真正值得參與的風格轉換還需要更長期的等待。

興全滬深300指數增強基金經理申慶認為，估值和成長匹配的價值投資風格將進一步深化，“炒新、炒小、炒概念”等投機行為繼續退潮，不合理的過高估值股票仍會回落。他表示，從去年開始的IPO發審制度改革，今年初的“再融資新規”，到如今的減持新規，顯示出監管層不斷完善監管制度、防范不當套利、維護市場公平公正的堅定態度和決心。這些舉措有效地防范了大小非、機構等特定投資者利用信息、資金優勢進行監管套利、內幕交易、操縱市值等行為。引導投資者進行長期投資、價值投資，促進中長期A股市場更加健康、穩定、有序發展。在這種背景下，由流動性泛濫所導致的A股高估值紅利將進一步減少，過度投機將減弱。A股估值將與成熟市場看齊，盈利水平、成長性、分紅率等價值投資標準是決定估值的核心要素。

就具體操作思路而言，多家機構強調，下一階段市場仍將延續震蕩態勢，選股上需要重視“真價值”和“真成長”。

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