每經編輯｜每經記者 葉曉丹 每經編輯 羅偉    

每經記者 葉曉丹 每經編輯 羅偉

2月5日，探路者（300005，SZ）公告，停牌籌劃了2個月之久的重大資產重組事項以失敗告終。2月6日探路者復牌，受此消息影響，開盤跌停。

據披露，此次重組原擬以非公開發行股份及支付現金并募集配套資金的方式收購體育行業標的資產100%股權，是探路者推進體育業務板塊建設的嘗試。根據探路者發布的公告稱，此次重組失敗，主要因相關各方未能就交易方案的重要條款達成一致意見。

2月6日下午，針對此次重組的標的資產以及探路者布局體育行業的后續計劃，《每日經濟新聞》記者致電探路者董秘辦公開電話，但一直未能取得聯系。

主營戶外業績下滑

公開信息顯示，探路者最開始專業從事戶外用品研發、設計、生產與銷售，2009年10月30日在深交所創業板上市，被外界稱之為“戶外用品第一股”。

2017年1月17日，探路者發布了2016年度業績快報，根據公告顯示，其2016年的營業收入為29.07億元，同比減少約24%；歸屬上市公司股東的凈利潤為2.02億元,同比減少約23%。

對于公司營業收入和凈利潤雙降的原因，探路者方面表示主要系受零售消費整體低迷、行業競爭持續加劇、庫存降解導致銷售折扣降低，公司對用戶服務職能投入增加、旅行服務板塊升級轉型不力、業績大幅低于預期等因素的影響。其中營收同比下降是主要是旅行板塊易游天下探索轉型，大幅縮減了盈利水平較低的平臺業務規模。

探路者公司自2009年登陸創業板以來，2015年因凈利潤首次出現同比負增長而備受媒體關注，此番2016年度業季快報則暴露出其業績未有起色。

實際上，2015年凈利潤出現負增長之后，探路者也在積極謀求新的利潤增長點，從原本做戶外運動品牌的運營和管理，向“戶外+旅游”的生態圈轉型和布局。其年報也透露要初步完成戶外用品、旅行服務、大體育三大事業群協同發展的戰略布局。

專家稱轉型跨度較大

而在停牌重組、籌劃收購體育行業標的資產100%股權期間，探路者還在2016年12月9日發布了與東證融成資本管理有限公司等單位共同出資成立體育產業基金，名為襄陽東證和探路者體育產業基金，基金募集規模為4億元。

對于在體育版塊的投資布局，關鍵之道體育咨詢有限公司CEO張慶告訴《每日經濟新聞》記者，從現狀看，市場空間還是非常大，體育和其他行業的結合度總體還是偏低的，一方面來自于需求側，中國消費者對于體育消費的養成還有較長的一段周期；從供給側來說，從職業體育到體育健身、體育傳媒等領域的產業鏈形成需要一定的周期，所以目前國內體育產業還存在比較多的投資機會。

光大證券此前發表研報表示，探路者的體育板塊，主要以對外投資和鞏義嵩頂滑雪場運營為主，對外投資通過探路者和同基金及探夢工廠兩個平臺進行。

探路者和同基金首期1.1億元主要投資包括樂動天下、Fittime、奧美健康、冰世界、光豬圈、馬拉馬拉等重點項目。探夢工廠主要聚焦賽事運營、體育培訓、智能健身管理領域，前三季度完成對新夢想足球俱樂部、古德健身及愛江山越野賽事運營公司、北京佳恩科技有限公司的投資。

據公告顯示，新成立的基金緊緊圍繞消費升級布局，主要投資于賽事運營、互聯網+體育、體育培訓、智能硬件、體育媒體、場館運營、大健身、體育彩票、體育經紀等優質企業。

從探路者經營規劃看，是希望在戶外用品、旅游服務、大體育三個版塊上發力，但從目前的進展來看，戶外用品是其傳統的主營業務，而從2016年的業績快報來看，探路者方面已表示旅行服務板塊升級轉型不力，而大體育版塊此次重組受挫，后續是否能轉型成功仍有待證明。

張慶認為，體育公司進行商業變現要落實在具體的行業里，戶外離旅游接近性強一些，消費者購買了戶外裝備下一步很可能會進入到戶外，但從戶外產品到旅游服務領域，跨度較大。

“很多企業原本從事制造、分銷領域，跨到服務領域后，人員結構、理念等方面轉型都會比較吃力，而從戶外跨界到競賽表演、賽事運營等體育版塊，跨度大，挑戰也更大,關鍵看企業是否基于核心能力出發匹配資本、資源等。”張慶補充說。