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◎每經(jīng)記者 楊建

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，本周一滬指突破了前期高點(diǎn)，當(dāng)日收于3130點(diǎn)上方。不過(guò)，股民卻高興不起來(lái)，雖然股指反彈快，但個(gè)股漲得卻并不是太好，“賺了指數(shù)不賺錢(qián)”的現(xiàn)象很突出。

面對(duì)“牛市回來(lái)了”的呼聲，投資者想要保持冷靜很難。那么究竟該如何抉擇？

對(duì)此，有私募人士指出，仔細(xì)分析歷年的行情，在大盤(pán)大幅上漲的時(shí)間段里，凡是權(quán)重股開(kāi)始大幅上漲發(fā)力，接下來(lái)就預(yù)示著行情的結(jié)束。包括2015年6月大跌前，5月滬指單日成交破萬(wàn)億元，主力資金完全不顧基本面，利用投機(jī)的手法去拉抬權(quán)重股，從而推動(dòng)指數(shù)，利用資金杠桿來(lái)賺錢(qián)，而實(shí)際上權(quán)重股可以護(hù)盤(pán)，可以超跌反彈，但如果獨(dú)自成為股市的反彈主線，那就是一種背離，終究是要回歸的。

而此次權(quán)重股和之前的權(quán)重行情會(huì)面臨一樣的命運(yùn)嗎？

對(duì)此，重陽(yáng)投資莊達(dá)表示，上證綜指突破4月中旬高點(diǎn)，目前A股仍然處于系統(tǒng)弱均衡、結(jié)構(gòu)強(qiáng)分化的階段，資金面可以影響市場(chǎng)短期走勢(shì)，但決定A股長(zhǎng)期走勢(shì)的還是基本面。在企業(yè)盈利增速未見(jiàn)趨勢(shì)性拐點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好無(wú)法實(shí)質(zhì)性提升的情況下，指數(shù)難以開(kāi)啟系統(tǒng)性的上升行情。對(duì)于投資者而言，還是需要保持一份冷靜，降低對(duì)指數(shù)波動(dòng)范圍的期望，更加注重個(gè)股的基本面價(jià)值和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。關(guān)注無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行背景下現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅率較高的藍(lán)籌，以及具備改革預(yù)期差和轉(zhuǎn)型潛力的公司。

星石投資楊玲則認(rèn)為，自7月下旬開(kāi)始的此輪調(diào)整已經(jīng)基本結(jié)束，未來(lái)整個(gè)市場(chǎng)將維持震蕩上行的趨勢(shì)。目前空倉(cāng)或低倉(cāng)的比滿倉(cāng)或高倉(cāng)位的風(fēng)險(xiǎn)更高，空倉(cāng)或低倉(cāng)有可能錯(cuò)過(guò)此輪大類(lèi)資產(chǎn)市場(chǎng)內(nèi)生性配置到股票市場(chǎng)的戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)。從投資品種來(lái)看，規(guī)避沒(méi)有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的偽成長(zhǎng)股，重點(diǎn)投資具有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的價(jià)值股。目前有很多大消費(fèi)類(lèi)行業(yè)已經(jīng)提前出現(xiàn)了供需拐點(diǎn)，比如食品飲料、醫(yī)藥生物等行業(yè)。

至于具體的操作策略，旭誠(chéng)資產(chǎn)陳贇指出，投資者可從兩方面來(lái)應(yīng)對(duì)：首先，空倉(cāng)的投資者應(yīng)放平心態(tài)，無(wú)需沖動(dòng)進(jìn)場(chǎng)追高，后市出現(xiàn)回調(diào)的可能性較大，要耐心等待，逢低吸入；其次，對(duì)于重倉(cāng)、滿倉(cāng)的投資者來(lái)說(shuō)，做好高拋低吸，及時(shí)止盈。

陳贇還提醒，從選股角度來(lái)看，第一是高股息、低估值的標(biāo)的；第二是有真實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈整合需求的上市公司，可提前埋伏；第三，此類(lèi)震蕩行情中，消費(fèi)類(lèi)等防守行業(yè)有資金回流，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。

鴻逸投資張?jiān)埔荼硎荆瑢?duì)于后期走勢(shì)，不會(huì)有大的趨勢(shì)性上漲，也不會(huì)重演今年1月份的暴跌，滬指基本上圍繞3000點(diǎn)上下10%波動(dòng)。投資策略方面，應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資，精選低估值、高股息率的藍(lán)籌股和一些優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，高拋低吸，逢低吸納，逢高拋出；后期可關(guān)注低估值、高股息率板塊。