每經編輯｜每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

周二A股漲多跌少，但“八二”現象嚴重。權重股比例較大的滬綜指跌0.58%至4283.49點，而深綜指、中小板綜指、創業板綜指分別大漲2.4%、2.84%、4.53%。

權重股弱勢既有顯性原因，也有隱性原因。

在顯性原因方面，除多數傳統行業業績前景黯淡外，近期“特大機構”減持權重股顯然為重要誘因之一。更要命的是，有官方背景的大機構減持暗示了管理層不樂見瘋牛意圖。此外，來自證監會方面消息可能也是誘因之一，因上周五其否認了對“團購”創業板基金公司進行“約談”。

在隱性原因方面，主要是我們股市制度決定了目前只有大票的業績、行業屬性等具有參考價值，而小票業績、行業屬性等基本面因素幾乎已失去參考價值。

現在的投資者在看任何小票時，似乎均可“合理地猜測”其規模、主營、甚至股票名稱隨時有機會變化，所以自然愿意給出溢價。所謂“存在即合理”，故不能說投資者就完全喪失了理智。此類個股確實也太多了。拿次新股來說，已有相當比例因各類故事而停牌。以往凡根據這些公司行業、業績等屬性來理性炒股的投資者，可能已經吃了大虧。

有人說創業板等小票大漲反映了“改革轉型”，個人不太認同這種說法。如果有太大比例的公司為了“市值管理”而刻意去經營時髦的行業，如果今天流行這個就做這個，明天流行那個就轉槍口，如果“玩虛的”通過炒作大賺特賺，那么辛辛苦苦真心做企業的反而會受到打擊。

也就是說，筆者不信炒高股市有利于轉型，反而認為有礙于轉型。如果“玩虛的”弄錢困難了，那么肯靜下心來認真做企業的應更多些。

今日新股發行，估計股指所受沖擊有限，因權重股調整已較到位，特別是地產、金融類股。假如權重股拉升，則近期炒高的小票多半會出現震蕩。不過由中線看，只要當前股市的基礎制度沒變，或只要注冊制還在路上，那么題材相對更豐富的小票炒作仍不會終止。