每經編輯｜每經記者 劉旭 發自北京    

每經記者 劉旭 發自北京

近日，關于李澤楷方面要求菲斯科償還其先期投資的消息不脛而走。有消息稱，按照李澤楷方面的要求，菲斯科需向其歸還1.68億美元以上的債務。此外，菲斯科待償的其他負債總額還有近10億美元。

“這一消息并不準確，萬向沒有承擔菲斯科任何債務。”萬向集團相關負責人在接受 《每日經濟新聞》記者獨家采訪時表示。

上述萬向相關負責人表示，收購前菲斯科已經完成破產流程，根據美國法院判決，萬向以1.492億美元的價格收購菲斯科之后，不再承擔菲斯科此前的所有債務。

萬向：不承擔菲斯科任何債務

萬向收購菲斯科之后仍處于“風波”之中。3月6日，美國當地法院召開聽證會，主要內容是啟用新的協議。同時，清算菲斯科所需的相關費用支付方，從李澤楷方面轉移到萬向。

債券委員會同時清償從菲斯科進入破產清算流程到完成收購產生的費用，約為814萬美元，這部分費用此前由李澤楷方面代付。

“這只是相關的工作費用，只是李澤楷要求清償的一小部分。”分析人士田永秋向記者介紹，李澤楷要求清償的重要部分，來自此前向美國能源局申請破產保護時，將實際評估1.68億美元的菲斯科資產下壓到2500萬美元，并由李澤楷方面墊付。

目前，李澤楷方面要求債權委員會按照實際評估的1.68億美元償還其投入，因為他認為，從1.68億美元到2500萬美元之間的資金變動，是由于其豐富的投資經驗和談判技巧達到的，因此在償還債務時應按照原有估價償還。

如果當地法院支持李澤楷方面的這一申訴，那么在這場菲斯科“收購大戰”中，李澤楷雖未贏得菲斯科，但也將實現巨大的投資回報。

田永秋告訴記者，從目前情況來看，法院支持李澤楷方面的可能性并不大。實際上，通過此前的多輪競購，李澤楷方面與當地法院等的關系已經很嚴峻。

“無論李澤楷方面的要求如何，和萬向都沒有任何關系。”上述萬向集團相關負責人一再向《每日經濟新聞》記者澄清這一概念。

他說，這是由于萬向在收購之初就要求將菲斯科資產進行破產清算。目前，菲斯科資產經由破產法庭保護，所有債權人不能向萬向求索。

由此，李澤楷的資產求償演變為與債權委員會“分配不均”的鬧劇。

實際上，除李澤楷外，菲斯科與當地經銷商、零部件供應商都存在債務關系。按照此前破產清算，菲斯科的資產評估約為5億美元，而其債務達到10億美元左右。

根據上述萬向集團相關負責人的說法，萬向并不承擔菲斯科任何債務，但如果不償還債務，菲斯科此后的生產重啟將會面臨更多挑戰。

對此，他向《每日經濟新聞》記者介紹，在收購之初，當地法院對于上述問題通過法律文件有詳細約定。首先，此前菲斯科的供貨合同直接轉移給萬向，萬向與供應商繼續履行合同；其次，對于合同到期并有欠款的供應商而言，萬向重啟生產對其而言同樣有利，此前專為菲斯科提供的零部件又可以銷售了，一定程度上減小了損失。最后，對于實在無法溝通的供應商，萬向考慮另尋合作伙伴。總之，目前萬向對于菲斯科的資產整理正在進行中，而債務是萬向現階段無需重點考慮的問題。

分析認為，如果后續負債償還基本無望，菲斯科重啟生產的難度無疑將加大。

美國新能源風險轉向中國？/

雖然萬向堅稱所有債務與其無關，但重啟菲斯科的步伐恐將后延。有消息指出，萬向此前計劃四個月之內重啟菲斯科位于芬蘭工廠的生產，但是這一計劃已經推遲到一年后。

“在競購價格飆升到1億美元以上后，萬向的邏輯就是必須拿下菲斯科。”關注此事的分析人士向記者表示，對于菲斯科面臨的種種困難，萬向考慮并不周全。

但是，對于基于完成汽車制造“閉環”的萬向而言，即使現在出現種種困難，這一收購的價值還是可以體現的。分析認為，萬向經過目前相對繁瑣的前期交接之后，后續情況將有所好轉。

根據此前分析可以看出，除了高達近10億美元的債務，從經營層面，菲斯科從未盈利過，虧損還將持續，收購菲斯科意味著要不斷填補“窟窿”。

實際上，單獨依靠萬向支撐菲斯科的“復活”并非易事。田永秋告訴記者，尋找合作伙伴，成為萬向接下來較好的戰略選擇。甚至有猜測認為，以當下局勢，萬向再次與李澤楷聯手重啟菲斯科并非沒有可能。

資料顯示，美國新能源汽車規劃從2009年開始執行，經過兩年培育，在2011年前后達到頂峰，出現了一批具備業內影響力的新能源汽車企業及其零部件配套企業。但是，隨后，由于產業發展并不成熟，這些企業相繼出現危機。此后，美國計劃2015年以前布局100萬輛新能源車的規劃同樣落空。

美國新能源車市場的衰落為中國企業海外并購提供了市場機會。從2013年開始，多項涉及美國新能源產業的收購陸續展開。

分析認為，上述言論有些“危言聳聽”，但美國新能源汽車產業大幅轉向中國市場也是事實，那么是否風險也隨之轉移？

除了菲斯科，從近期備受關注的特斯拉身上也可以看出，未來中國新能源汽車市場的巨大空間將成為眾多企業追逐的布局之地。特斯拉明確表示，希望未來30%以上的銷量貢獻來自中國，而在本地建廠也在其規劃中。

田永秋告訴記者，“風險轉移”定義為時尚早，但是從發展路徑上看，美國新能源汽車市場化早于中國2~3年時間，而2~3年之后中國新能源市場是否可以應對產業化難題，尚難定論。

對此，上述萬向集團相關負責人表示，市場環境不同的情況下，對于資本市場走向難以分析，但就萬向對于菲斯科的布局而言，在中國市場的發展前景應該良好。