每經編輯｜每經記者 趙陽戈 張昊 實習記者 饒曉 楊維波    

每經記者 趙陽戈 張昊 實習記者 饒曉 楊維波

城鎮化

自新城鎮化概念提出以來，傳統的水泥建材、房地產、工程機械、鐵路等大基建板塊做多熱情高漲，這跟傳統城鎮化炒作路徑高度吻合。而隨著時間的推移，市場開始慢慢意識到新城鎮化的主要思路跟傳統城鎮化似乎大相徑庭。

海通證券在研究報告中指出，新城鎮化表明政府期望不再走老路，要改變粗放型的城鎮化趨勢，這蘊含著重要的經濟含義，涉及城市人口規模變化、經濟結構調整和產業結構調整等方方面面。明耀投資基金經理曾邵雄表示，服務業、社會保障行業和一些消費行業會因為新城鎮化而得到促進，主題性投資機會將在這些行業中涌現。 每經實習記者 饒曉

新城鎮化快速推進 投資消費雙面受益

初期：軌道基建和房產受益

新城鎮化將率先帶動基礎設施建設。

同花順iFinD數據顯示，2012年上半年，我國基礎建設投資增速下滑明顯，但下半年以來，政府多次發布政策推進基礎建設投資，而鐵路基建成為重頭。鐵道部四次上調鐵路基礎建設年度投資目標，比年初的預算提高了27%，地鐵、城際鐵路等項目多次獲批，累計涉及投資近萬億元。

A股市場上，鐵路基建板塊指數提前大盤三個月見底，截至12月18日，區間漲幅已經超過20%。而與基礎建設高度相關的水泥建材行業板塊指數距前期低點也反彈超過25%。

某私募人士表示，在貿易、內需仍顯疲弱的情況下，預計2013年上半年基礎投資建設將維持高增長態勢。結合二級市場來看，鐵路工程巨頭中國鐵建（601186，SH）、水泥建材板塊的中材國際（600970，SH）有望維持強勢。

房地產行業過去十年高速發展，城鎮化功不可沒，而新城鎮化將進一步刺激房地產的剛性需求。據中銀國際測算，未來十年，新城鎮化將每年平均新增2.5億平方米的住宅需求。

截至目前，云南、新疆、貴州、江西等地方政府已推出了新城鎮化舉措，地域性城鎮化炒作有望展開。值得關注的有貴州本土房企中天城投(000540，SZ)、云南土地一級開發商云南城投（600239，SH）等。

中期：消費結構升級

從新城鎮化的政策指向來看，具體內涵包括戶籍制度改革、土地制度改革、公共服務均等化以及農業現代化。新政策著重于分配領域，有利于擴張國內需求、改善需求結構。

未來5年，農民工市民化問題將初步解決，城鄉居民消費需求規模將有望從2011年的16萬億元提升到2016年的30萬億元左右，將初步實現消費主導的經濟轉型。

中金公司認為，與新型城鎮化相關的消費結構變化，主要來自收入上升和城鄉消費習慣轉化兩個方面。未來十年，文化、教育、娛樂和醫療保健等服務性行業增長較快，食品衣著、教育文化娛樂、交通通訊等消費拉動明顯。

受益于城鎮化帶來的消費結構升級，產業鏈完整的傳媒集團華誼兄弟（300027，SZ）、休閑服零售行業巨頭美邦服飾（002269，SZ）將可能獲得超預期的表現。

在新城鎮化推進過程中，民生投資將逐漸崛起。在我國城鎮基建還相對落后的情況下，公用事業、環保、智能化城市等領域將有較大上升空間。

“十二五”規劃中規定，我國城市污水處理率應達到85%，生活垃圾無害化處理率應達到90%，在相關領域處于領先地位的桑德環境（000826，SZ）獲得較大發展。國誠投資投資總監黃道林表示，光伏下鄉政策也將帶來機會，主營光伏電池的向日葵（300111，SZ）將在政策下受益。

后期：社會保障空間打開

在城鎮化發展過程中，區域分割、戶籍分割的社會保障體系難以適應人口大規模流動，商業保險體系將形成補充。華創證券的研究報告顯示，城鎮化率每上升1個百分點，保險密度將增加4.4%。

在高速城鎮化的同時，我國也面臨人口老齡化。為應對人口老齡化帶來的“養老荒”挑戰，構建多層次的養老體系顯得尤為重要。新華保險董事長康典曾表示，城鎮化和老齡化是新華保險面臨的重大機遇，這種趨勢將極大推動中國居民對健康、養老保險的消費需求。

華創證券預計，隨著我國各地城鎮化的推進，到2020年我國保費收入將達到3.98萬億元，對應年化增速為12.01%。二級市場上看好利用參與社會保障體系重構的中國太保 （601601，SH）和中國人壽（601628，SH）。

信息化

在十八大提出的“新四化”中，城鎮化、工業化和農業現代化都離不開信息化的支撐。

信息化是一個寬泛的概念，涉及的行業眾多，同時某些領域在信息化過程中，碰壁者大有人在。如何有效把握信息化給市場帶來的機遇？華寶證券分析師陳筱道出了尋找標的的入手方法：從最貼近人們生活的東西入手。按照此邏輯，我們來看看存在哪些投資機會。 每經記者 趙陽戈

深度發展信息化從生活中找機會

信息化設備升級

研究機構Gartner發布最新的統計結果顯示，2012年三季度全球手機終端銷售量達4.28億部，同比減少3.1%，但智能手機銷量同比增長46.9%，達1.692億部。這個數據充分顯示信息化設備升級的市場速度。

信息化設備，尤其是智能手機的推陳出新，在資本市場掀起風浪。

就觸摸屏來說，由于iPhone5采用的In-cell技術曝光，有著同樣研發方向的深天馬A（000050，SZ）受到市場的關注，大漲過50%。但是，In-cell由于供應量少且較為高端，或許并非未來最主流的技術。相比之下，Film方案群眾基礎更好。

Film方案，即將此前觸摸層由玻璃變成膜，這種方案技術成熟、成本不高，廣受中低端產品青睞。歐菲光（002456，SZ）由于主攻該方案，2012年來股價已經翻番。此外，萬順股份（300057，SZ）生產Film方案中必需的基材ITO導電膜，其擴產計劃也令人期待。

此外，對國內貼片電感領域的領導者順絡電子 （002138，SZ）來說，智能手機輕薄化將為其帶來穩定的市場空間。按照同樣邏輯下，高像素攝像頭藍玻璃紅外截止濾光片廠商水晶光電（002273，SZ）等也將是低端智能手機強力滲透時期的良好投資標的。

NFC元年

隨著信息化設備日漸滲透到日常生活，手機近場支付將跟上步伐。

12月5日，中國人民銀行副行長李東榮透露，移動支付相關技術標準將于近期發布，這意味著產業將迎來快速發展。

據第一創業的整理，中國聯通（600050，SH） 聯 合 招 商 銀 行（600036，SH）發布的NFC-USIM卡方案具有較強的通用性，國際通用的VISA、MASTER，以及中國的銀聯信用卡都支持該模式。

據研究機構ABI預測，2012年底NFC設備市場規模將增至1.02億臺，到2017年將有高達19.5億臺搭載NFC的設備上市。

在這個產業鏈中，上游的NFC-USIM卡制卡企業天喻信息（300205，SZ）、恒寶股份（002104，SZ）、東信和平（002017，SZ）、達華智能（002512，SZ）等將受益；NFC安全芯片設計企業同方國芯（002049，SZ）、國民技術（300077，SZ）也將迎來機會；POS機供應商新國都（300130，SZ）也在受益名單上。

智慧城市再挖掘

智慧城市這個概念已經由來已久，按照“最貼近人們生活的東西”的投資邏輯，民生信息化的價值有待發掘。

按圖索驥，萬達信息（300168，SZ）自然將吸引市場的關注。萬達信息在社會保障、衛生服務、電子政務等領域有突出優勢。9月，萬達信息投建云服務上海基地，將云計算技術應用于“智慧城市”，使得城市信息化業務再上新臺階。據民生證券跟蹤，今年上半年，萬達信息的新增訂單業務同比增長91.1%。另外浙大網新（600797,SH）也屬于這個范疇。

易聯眾（300096，SZ）主營民生信息化建設，公司掌握的社會IC卡金融應用功能，為“民生網”建設的重要環節。2011年末，公司占有福建70%的基層醫療服務機構市場份額，在省外成功復制福建模式，將是高增長推動力。類似概念的還有信雅達（600571，SH）等。

民生信息化領域的上市公司還有搞億元信息化與區域醫療的衛寧軟件（300253,SZ）、人力資源信息化的飛利信（300287,SZ）、移動醫療概念的銀江股份（300020,SZ），以及涉及區域醫療與醫院信息化、醫療社保、社保信息化等業務的東軟集團（600718,SH）等。

農業現代化

“新四化”提出后，農業現代化受到了前所未有的關注。在這一廣闊命題下，如何認識農業現代化的實質，又如何傳導至資本市場的投資？就農業股投資邏輯看，產品價格決定行業景氣周期，2013年農產品價格將呈現周期性交替，貫穿全年的投資機會難以出現。錯綜復雜的2013年，應如何在農業現代化背景下挖掘農業股投資主線？

每經記者 張昊

農業現代化指明方向 種業畜禽業迎階段性機會

農業現代化分四大類

作為“新四化”之一的農業現代化，這一概念究竟如何理解？

當前農業板塊最為關心的政策無疑是2013年 “一號文件”。某大型券商行業分析師告訴 《每日經濟新聞》記者，2013年“一號文件”主題可能會體現在“新型農業生產經營模式”、“農業科技”等范疇。實際上本次“新四化”之農業現代化的提出與年初國務院印發的十二五全國現代農業發展規劃（2011-2015）（以下簡稱 《規劃》）是一脈相承的。

《規劃》提出，到2015年現代農業建設取得明顯進展。上述券商分析師稱，“現代化農業的首要目標是實現規模化，進而延伸至后期的裝備化。”

與A股市場結合，券商行業分析師將農業現代化進行了四大類劃分：一是農業物質裝備化，二是農業科技化，三是農業規模化，四是農業生態化。就A股市場農業板塊看，農業科技化主要涉及種業，農業規模化與裝備化有所交叉，如養殖、畜禽是典型的農業規模化，而農業機械、節水灌溉等可以歸為規模化范疇。

扶持政策圍繞種業展開

齊魯證券分析師謝剛告訴記者，現代化農業中央提得更多的是種植業，其中種子行業無疑是重點。

2011年國務院發布的《關于加快推進現代化農作物種業發展意見》提及，今后種業企業的發展方向是“育繁推一體化”，當前農業科研單位的定位將由原來的商業育種轉變為基礎性研究，而應用性研究則交給企業來做。

隆平高科（000998，SZ）董秘陳志新表示，當前很多種子源、應用科研人才大量掌握在科研單位手中，如何引導這些人員合理向種業企業流動，可能還有相關配套政策出臺。

陳志新還論述了土地流通中土地規模化流轉給種業企業帶來的機會。“現在種業企業生產模式是租賃農民土地，如果土地自由流轉成為一種方向，種業企業將有很大積極性租賃土地實現機械化，這對種業企業的勞動力和種子質量提升很有好處。”

不過，回到市場現狀，2013年種子行業仍處于去庫存化過程。

“政策的扶持推進是趨勢，但行業繼續過剩，市場競爭將更為激烈，2013年種業公司業績將呈現分化格局。”上述券商行業分析師告訴記者。

謝剛表示，種子企業將產品賣給經銷商即確認收入，經銷商能否賣給終端要看需求，供應壓力將集中于明年中期，但那時種子企業利潤已經鎖定，產品價格下跌要體現到下一個季度與廠家的談判上。所以，一季度種子企業存在非常確定的機會，同時板塊也將分化，看好隆平高科、登海種業（002041，SZ）。

規模化養殖集中度提升

農業規模化除了土地規模化，還有養殖的規模化及飼料生產的規模化。

近幾年我國規模化養殖呈迅速發展勢頭。某大型券商分析師表示，政策推進行業落后產能退出，傳統的散戶養殖所占比例將迅速減少。資本市場中，規模化養殖企業，如雛鷹農牧（002477，SZ）、圣農發展（002299，SZ）、益生股份（002458，SZ）等將迎來進一步發展。

另一方面，與2013年種子行業面臨庫存壓力一致，畜禽行業價格在2013年上半年仍然處于周期性回落過程，行業景氣度依舊不樂觀。

某大型券商分析師表示，近期生豬價格受春節消費旺季支撐有所反彈，但春節后生豬價格或將迎來新一輪明顯下跌，且可能導致全行業虧損，預計明年6~7月生豬價格將緩慢由底部回升并逐漸步入上漲周期。因此整個畜禽板塊的機會應該在明年下半年出現。

另一方面，受益農業規模化，農業機械涉及的新研股份（300159，SZ）、一拖股份（601038，SH），以及農資和農產品流通的輝隆股份 （002556，SZ）、吉峰農機（300022，SZ）等將迎來階段性估值的提升，但企業盈利的好轉在短期不會出現大的改變。

工業化

十八大報告提出的堅持走新型工業化道路，奠定了產業升級和技術創新的主旋律。中金公司表示，投資工業化必須把握內部結構性的變化趨勢，抓住新興產業和戰略產業。“就產業發展而言，新型工業化就是要把高端產業拔起來，將低端基礎產業打牢固”，安信證券分析師張仲杰表示。某券商行業分析師表示，“新型工業化目前還只是一種提法，至于以后會不會出臺相關的配套政策，目前還看不清楚。不過，明年相關產業的發展仍值得期待。”

每經實習記者 楊維波

新型工業化革命 高端裝備制造迎來機遇

智能制造顯身手

人口紅利對中國前20年的改革發展起到重要作用，但隨著用工成本的上升，產業升級轉型已經到了臨界點。

中國社科院人口與勞動經濟研究所所長蔡昉此前曾表示，2013年將是人口紅利萎縮的轉折點。有券商行業分析師表示，“智能制造領域主要的投資背景是勞動力的結構性短缺導致企業用工成本越來越高，這也促使企業有動力用智能設備去替代人工。”

2012年4月，科技部曾出臺《智能制造科技發展“十二五”專項規劃》，提出2015年智能制造產業收入超過10000億元，年均增長率超過25%，工業增加值率達到35%。

據統計，目前工業機器人的應用在我國的比例為6%，在日本為33%、美國為16%、德國為14%。目前世界機器人的年產值約為300億~500億美元，雖然去年中國的增長率高達50%，但中國機器人在世界市場所占的份額并不高。

具體到上市公司，上述券商行業分析師表示，“目前A股上市公司中可投資標的并不多，主要還是看好機器人（300024，SZ）。公司業務除了涉及傳統的汽車和電子應用領域，還向多行業領域擴展，公司不光是一個機器人制造公司，還是一個項目系統集成商。”

軌道交通發展提速

隨著城鎮化的發展，發展軌道交通成了許多城市的共同選擇。

2012年9月，發改委一次性審批了25個地鐵（輕軌）建設項目，總投資額超過7000億元。據發改委綜合運輸所的報告預計，2013年國內城軌投資規模有望達到2800億~2900億元人民幣，同比增長約12%~15%。據海通證券預計，2013年鐵路固定資產投資總額6800億元；車輛購置費1250億元，同比增長38.9%，更新改造投資250億元。

安信證券分析師張仲杰認為，“大量軌道項目上馬對于上市公司的影響，關鍵要看相關項目是續建還是新建，如果是續建項目，中國南車 （601766，SH）和中國北車（601299，SH）前期已經有一些訂單了；不同于高鐵項目，地鐵項目是由各地方政府主導的，具體影響還要看各自的中標情況。”

12月18日，中國北車發布共計67.83億元的中標公告。有統計資料顯示，截至2012年三季度，中國北車在手訂單650億元，其中機車產品45億元，動車組270億元，城軌地鐵150億元。“目前來看，北車在地鐵方面的招標情況要好于南車。”某券商分析師表示，“南車目前的情況也不錯，今年中期海外業務的收入首次超過10%，未來海外業務的擴張值得關注。”

海工裝備恐成熱點

基辛格有句名言，誰控制了石油，誰就控制了所有國家。

據招商證券測算，目前我國對外能源依賴度日益增加，能源安全形勢日益嚴峻。不過，隨著2012年5月我國首座自主設計建造的第六代深水半潛式鉆井平臺“海洋石油981”在南海海域正式開鉆，我國海洋石油工業的深水戰略邁出了實質性的步伐。

資料顯示，“海洋石油981”作業平臺是我國首座自主設計建造的深水半潛式鉆井平臺，由中海油全額投資建造，由中海油服（601808，SH）租賃并運營管理，由中國船舶（600150，SH）和外高橋造船公司承建。

有資料顯示，中海油預計將在“十二五”期間投入300億元左右建設半潛式動力定位起重船、深水半潛式鉆井平臺等多個設備。

某分析師向記者表示，“涉足海工裝備制造的企業，如中集集團（000039，SZ）、中國船舶等公司這一塊業務對總體利潤的貢獻可能有限，未來最有看點的主要是海油油田服務企業，比如海油工程（600583，SH）。另外，隨著國家對頁巖氣開采投資力度加大，杰瑞股份（002353，SZ）未來也會明顯受益。”

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