每經記者｜楊建    每經編輯｜肖芮冬    

4月14日晚間，燕京啤酒披露2025年年報。數據顯示，公司2025年實現營業收入153.33億元，同比增長4.54%；歸母凈利潤16.79億元，同比增長59.06%；基本每股收益0.596元。公司擬每10股派發現金紅利2元（含稅）。

值得關注的是，報告期內，該公司實現啤酒銷量405.3萬千升，同比增長1.21%，其核心大單品燕京U8銷量躍升至90萬千升，是驅動公司業績增長的核心引擎。

2025年營收、凈利潤均創歷史新高

根據燕京啤酒披露的2025年年報，公司報告期內實現營業收入153.33億元，同比增長4.54%；營業利潤23.64億元，同比增長46.97%；利潤總額23.69億元，同比增長50.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤16.79億元，同比增長59.06%，基本每股收益0.596元。營收、利潤等主要經濟指標均創歷史新高，公司核心經營業績穩中有進，盈利能力顯著增強。

值得關注的是，2025年，該公司實現啤酒銷量405.30萬千升，同比增長1.21%。其中，核心大單品燕京U8銷量90萬千升，同比增長29.31%。

年報還顯示，報告期內，公司燕京U8大單品、燕京U8Plus、鮮啤2022、燕京清爽、燕京V10精釀白啤以及獅王精釀等產品銷售均呈現向好態勢。

業內人士：啤酒板塊是消費復蘇鏈條中性價比突出的配置方向

作為國內市場競爭最激烈的行業之一，中國啤酒行業延續高端化與結構性升級趨勢，展現出強勁韌性，正加速向結構升級和高質量發展邁進。2025年，在行業存量競爭格局下，頭部企業加碼高端產品推廣，高端化轉型和精細化運營成效凸顯。

黑崎資本首席投資執行官陳興文告訴《每日經濟新聞·將進酒》記者，2026年中國啤酒市場呈現“量穩價升”的轉型特征。高端化進程持續加速，精釀啤酒、原漿、無醇等細分品類增速超15%，行業龍頭持續加碼超高端產品線，推動噸價突破4000元關口。隨著夏日旺季臨近，餐飲夜經濟回暖將直接拉動現飲渠道復蘇，疊加體育賽事催化，二季度啤酒銷量彈性值得期待。

陳興文進一步表示，2026年啤酒板塊配置呈現“防御+進攻”雙重屬性。在消費降級語境下，啤酒憑借剛需屬性與低單價優勢，成為大眾消費中韌性較強的品類。當前，板塊PE處于歷史中樞偏低位置，龍頭企業的高分紅率為市場提供了安全邊際。整體而言，啤酒板塊兼具逆周期防御性與旺季進攻性，是消費復蘇鏈條中性價比突出的配置方向。

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