截至目前，已有20余家A股上市銀行披露了2025年年報(bào)，其中包括6家國有大行和9家股份制銀行。數(shù)據(jù)顯示，盡管凈息差仍在持續(xù)收窄，但上述銀行正逐步走出營收負(fù)增長的困境。

回顧近3年，面對低息差環(huán)境，銀行非利息收入發(fā)揮了重要支撐作用，有效彌補(bǔ)了凈利息收入下滑帶來的營收缺口。

一個(gè)積極的變化是，隨著凈息差收窄節(jié)奏放緩，作為銀行營收核心構(gòu)成的凈利息收入在2025年迎來改善，多家上市銀行該指標(biāo)由負(fù)轉(zhuǎn)正，帶動(dòng)整體營收扭轉(zhuǎn)前兩年持續(xù)負(fù)增長態(tài)勢。此外，即便部分銀行的營收與凈利息收入仍為負(fù)增長，下滑幅度也已明顯收窄。

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凈利息收入轉(zhuǎn)正面擴(kuò)大

截至目前，在已披露年報(bào)的22家上市銀行中，共有12家銀行實(shí)現(xiàn)凈利息收入同比正增長。

其中，招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、華夏銀行、渝農(nóng)商行、重慶銀行、鄭州銀行、無錫銀行、瑞豐銀行等9家銀行，在近年凈利息收入持續(xù)負(fù)增長后，首次實(shí)現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正。

不少銀行此前兩年盡管凈利息負(fù)增長，但仍在投資收益等非息收入支撐下，實(shí)現(xiàn)營收正增長。而上述銀行中，招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、重慶銀行以及鄭州銀行這5家銀行在凈利息收入正增長的帶動(dòng)下，營收擺脫了此前負(fù)增長，在2025年重回正增長。

例如，招商銀行在凈利息收入連續(xù)兩年同比下滑的背景下，2023年、2024年的營業(yè)收入分別同比下降了1.64%和0.48%；而2025年該行凈利息收入同比增長2.04%，最終推動(dòng)全年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)0.01%的微弱正增長。

不過，需要承認(rèn)的是，上述多數(shù)銀行2025年的凈利息收入總額仍未超過2022年。

整體看，上述22家銀行中，有17家銀行的營收實(shí)現(xiàn)了正增長，包括6家國有大行和4家股份制銀行。

從國有大行表現(xiàn)看，除交通銀行外，其余5家國有大行在2025年的凈利息收入均為負(fù)增長，且占營收的比重均為同比下降，營收正增長主要依靠債券投資收益、中間業(yè)務(wù)收入支撐。

大行對公貸款平均收益率破“3”

2025年，受LPR下調(diào)、市場利率低位運(yùn)行等影響，商業(yè)銀行生息資產(chǎn)收益率持續(xù)下降。

年報(bào)顯示，2025年工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行的公司類貸款平均收益率集體下行至“2”字頭，盡管個(gè)人貸款還保持在“3”字頭，但整體資產(chǎn)端收益率在持續(xù)下探。相比之下，股份行和中小銀行的貸款收益率仍保持在“3”字頭以上水平。

以農(nóng)業(yè)銀行為例，該行2025年實(shí)現(xiàn)利息凈收入5695.94億元，占據(jù)全年?duì)I業(yè)收入的78.5%，但較2024年下降110.98億元。盡管該行的規(guī)模增長助力了利息凈收入增加440.49億元，然而利率變動(dòng)卻導(dǎo)致利息凈收入減少551.47億元。從該行信貸資產(chǎn)看，公司類貸款的平均收益率從2024年的3.34%降至2025年的2.88%，下行了46個(gè)基點(diǎn)，導(dǎo)致該行去年發(fā)放貸款和墊款利息收入較上年下降了7.9%。

支撐部分銀行凈利息收入實(shí)現(xiàn)增長的關(guān)鍵，在于負(fù)債端成本的同步管控。

以浦發(fā)銀行為例，該行利息收入結(jié)構(gòu)中的貸款利率收入和投資利息收入均為同比下降，但利息凈收入實(shí)現(xiàn)了正增長，這是因?yàn)樵撔袑ω?fù)債端進(jìn)行了降本。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述22家銀行2025年的存款平均成本率同比大幅下降了34個(gè)基點(diǎn)，降幅顯著高于2024年的15個(gè)基點(diǎn)與2023年的3.5個(gè)基點(diǎn)。

其中，平安銀行、交通銀行、民生銀行、浙商銀行、光大銀行、青島銀行、鄭州銀行等多家銀行的2025年存款平均成本率破“2”，下降幅度多在33—42個(gè)基點(diǎn)區(qū)間。

此外，郵儲(chǔ)銀行、招商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行和渝農(nóng)商行的2025年存款平均成本率已壓降至1.5%以下，其中郵儲(chǔ)銀行的存款平均成本率最低，已至1.15%。

多家大行看好今年走勢

當(dāng)前銀行業(yè)凈息差雖在收窄，但降幅已明顯減緩，多家上市銀行管理層釋放積極信號(hào)，預(yù)計(jì)凈息差有望在2026年迎來企穩(wěn)。

建設(shè)銀行2025年凈息差為1.34%，降幅同比收窄2個(gè)基點(diǎn)，季度降幅也出現(xiàn)了邊際收窄趨勢。

對于上述變化，建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官生柳榮在該行業(yè)績說明會(huì)上表示，該行邊際降幅的收窄歸因于三方面因素：一是存量貸款的重定價(jià)逐漸完成，貸款收益率的下降壓力有所減輕；二是付息率相對較高的定期存款集中到期，一般性存款的付息率大幅下降，一定程度上抵沖和減緩了貸款收益率下降對凈息差的影響；三是進(jìn)行有效的主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理，資產(chǎn)端進(jìn)一步提高了收益相對較高的金融投資在生息資產(chǎn)中的占比，負(fù)債端加大一般性活期存款和低成本的金融同業(yè)活期存款拓展力度，同時(shí)壓降高成本存款。

無疑，存款成本管控仍是穩(wěn)定息差的核心抓手。

擁有低成本存款優(yōu)勢的郵儲(chǔ)銀行，已將自營存款提升至戰(zhàn)略高度。郵儲(chǔ)銀行行長蘆葦在2025年業(yè)績說明會(huì)上介紹，該行去年存款增長8.2%，自營創(chuàng)近年新高，在新增存款中占比突破40%，帶動(dòng)增量資金成本下降17個(gè)基點(diǎn)。

農(nóng)業(yè)銀行于2024年實(shí)現(xiàn)了凈利息同比增長2%，然而卻在2025年再次同比下降了1.91%。不過，農(nóng)業(yè)銀行行長王志恒對2026年經(jīng)營前景表示樂觀，指出今年息差企穩(wěn)趨勢明確。

王志恒透露，從今年前兩個(gè)月情況來看，該行利息凈收入增速同比轉(zhuǎn)正，有望在一季度迎來拐點(diǎn)，進(jìn)一步印證了息差積極變動(dòng)的態(tài)勢。在此背景下，營業(yè)收入繼續(xù)向好態(tài)勢明顯。

對于2026年凈息差的走勢，中國銀行副行長劉承鋼較為有信心。展望2026年，劉承鋼預(yù)計(jì)中國銀行凈息差同比降幅將大幅收窄，凈利息收入有望實(shí)現(xiàn)正增長。面對低利率環(huán)境，劉承鋼表示，該行有信心把握一攬子增量政策落地實(shí)施帶來的市場機(jī)遇，全力發(fā)揮全球化優(yōu)勢和綜合化特色，扎實(shí)做好“量、價(jià)、險(xiǎn)、效”綜合平衡，進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)營韌性和可持續(xù)發(fā)展能力。

（作者 張艷芬）

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