每經(jīng)編輯｜葉峰    

今年的政府工作報(bào)告中，生物醫(yī)藥首次與集成電路、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等一同列為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，被認(rèn)為釋放出產(chǎn)業(yè)加速升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)烈政策信號(hào)。同時(shí)，創(chuàng)新藥出海合作持續(xù)深化，中國(guó)創(chuàng)新藥研發(fā)能力獲跨國(guó)藥企認(rèn)可，BD交易爆發(fā)式增長(zhǎng)，商業(yè)化前景持續(xù)向好。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日早盤，創(chuàng)新藥板塊走強(qiáng)。

行業(yè)消息面上，近日，某醫(yī)藥企業(yè)被海外生物醫(yī)藥巨頭并購(gòu)，驗(yàn)證了NewCo這種商業(yè)模式跑通。不同于BD模式，NewCo模式下授權(quán)方在管線相對(duì)早期尚不能達(dá)到BD門檻階段即可能獲得部分現(xiàn)金回流，同時(shí)保留未來股權(quán)增值和分成收益，有望成為早期管線商業(yè)化及重估的重要契機(jī)。

有券商表示，前期市場(chǎng)對(duì)BD持續(xù)性擔(dān)憂或有望逐步緩解。BD規(guī)模明顯萎縮概率不大，海外MNC“專利懸崖”需求迫切，且2026年以來中國(guó)BD交易需求沒有明顯收縮。

業(yè)內(nèi)人士表示，在地緣沖突邊際緩和，流動(dòng)性擔(dān)憂或有一定程度緩解的情況下，隨著產(chǎn)業(yè)從虧損收斂到盈利改善的軌跡逐步清晰，BD開始從“消息刺激”走向“利潤(rùn)來源”，商業(yè)化放量使“產(chǎn)品收入”有望成為未來產(chǎn)業(yè)定價(jià)核心錨。具備長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)且估值處于相對(duì)低位的國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，或有望迎來戴維斯雙擊機(jī)遇！

國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（簡(jiǎn)稱：港股通創(chuàng)新藥，代碼：987018）成分股主要選取主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)等領(lǐng)域的港股通上市企業(yè)，旨在反映港股通范圍內(nèi)創(chuàng)新藥領(lǐng)域上市公司的運(yùn)行特征。

資料顯示，港股通創(chuàng)新藥ETF工銀（159217）作為緊密跟蹤國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)投資工具，其管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別為0.40%、0.07%，助力低成本一鍵把握創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇。關(guān)注科創(chuàng)板創(chuàng)新藥機(jī)會(huì)，可以關(guān)注科創(chuàng)醫(yī)藥ETF工銀（588860）。

基金費(fèi)用說明：港股通創(chuàng)新藥ETF工銀、科創(chuàng)醫(yī)藥ETF工銀的場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)用以證券公司實(shí)際收取為準(zhǔn)。申購(gòu)費(fèi)在申購(gòu)基金過程中收取，投資人在申購(gòu)基金份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理券商可按照不超過0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。贖回費(fèi)在贖回基金過程中收取，投資人在贖回基金份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理券商可按照不超過0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。港股通創(chuàng)新藥ETF工銀的管理費(fèi)率每年為0.4%，托管費(fèi)率每年為0.07%；科創(chuàng)醫(yī)藥ETF工銀的管理費(fèi)率每年為0.45%，托管費(fèi)率每年為0.07%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。港股通創(chuàng)新藥ETF工銀與科創(chuàng)醫(yī)藥ETF工銀屬于股票型基金，風(fēng)險(xiǎn)與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金，均為指數(shù)基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。港股通創(chuàng)新藥ETF工銀還將投資港股通投資標(biāo)的股票，還需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)和港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。投資ETF將面臨標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)等特有特征。投資于權(quán)益類基金存在較大收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》及更新等法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費(fèi)率結(jié)構(gòu)、各銷售渠道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資，基金投資須謹(jǐn)慎。