每經(jīng)記者｜黃婉銀    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

“2025年是激光雷達（LiDAR）行業(yè)的轉(zhuǎn)型之年，公司業(yè)務(wù)不依賴單一細分市場或少數(shù)核心客戶，最終目標(biāo)是實現(xiàn)高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）與機器人業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)五五開。”

在3月25日晚舉行的速騰聚創(chuàng)（HK02498，股價32.18港元，市值151.95億港元）2025年業(yè)績會上，速騰聚創(chuàng)CEO（首席執(zhí)行官）邱純潮表示，激光雷達已在大量機器人場景中落地應(yīng)用，并且正迎來快速上量的階段。

憑借第四季度1.30億元經(jīng)營利潤、1.04億元凈利潤的表現(xiàn)，速騰聚創(chuàng)首次實現(xiàn)單季度盈利。2025年全年，速騰聚創(chuàng)營收約19.41億元，激光雷達總銷量約91.2萬臺；毛利約5.14億元，同比增長81.3%。

轉(zhuǎn)型之年成效顯現(xiàn)，ADAS毛利率有望穩(wěn)步改善

“坦率地說，2025年對速騰聚創(chuàng)而言極具挑戰(zhàn)，也極具成效。” 邱純潮在業(yè)績會上坦言，2025年是激光雷達行業(yè)的轉(zhuǎn)型之年，亦是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵之年，更是公司拓展至其他市場、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、緩解對單一市場或少數(shù)大客戶依賴的最佳窗口期。

這一策略在財務(wù)數(shù)據(jù)上得到了驗證：2025年第四季度，速騰聚創(chuàng)激光雷達總銷量達45.96萬臺，同比增長183.2%；綜合毛利率達28.5%，同比提升6.4個百分點；總營收7.51億元，其中機器人及其他產(chǎn)品收入約3.47億元，ADAS產(chǎn)品收入約3.61億元，占產(chǎn)品收入比例分別為49%和51%。

盈利能力的改善則歸功于“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”和“自研芯片”。邱純潮介紹，數(shù)字化激光雷達可輕松突破1000線，同時保持高性價比，從根本上顛覆了激光雷達性能上限有限、成本高昂的傳統(tǒng)認知。2025年第四季度，ADAS激光雷達毛利率提升至22%，同比提升5.7個百分點。

邱純潮表示，過去兩三年行業(yè)ASP（平均銷售單價）下降主要源于技術(shù)迭代與架構(gòu)切換，目前架構(gòu)基本定型，短期不會出現(xiàn)劇烈降價。毛利率方面，特別是汽車領(lǐng)域，短期內(nèi)ADAS業(yè)務(wù)仍然承壓。一方面，汽車行業(yè)本身競爭非常激烈；另一方面，公司也在主動推動激光雷達從更多車型可配，走向更高滲透率，甚至未來走向標(biāo)配。在這樣的過程中，價格和毛利都會承壓。后續(xù)，隨著新品爬坡穩(wěn)定、銷量增長、產(chǎn)品與芯片優(yōu)勢釋放，ADAS毛利率會逐步改善并穩(wěn)定。

機器人業(yè)務(wù)成第二增長曲線，今年出貨量目標(biāo)翻三倍

隨著激光雷達在機器人領(lǐng)域的跨界復(fù)用與全面滲透，2025年已成為行業(yè)天平傾斜的分水嶺。2025年機器人市場的全面爆發(fā)，已讓其從潛力賽道躍升為激光雷達最具成長性的核心基本面之一。市場對企業(yè)的評判眼光，也正從緊盯“車載裝機量”轉(zhuǎn)向?qū)徱暋败囕d+機器人”的雙輪驅(qū)動效率。

在具身智能機器人領(lǐng)域，需求正快速攀升。邱純潮透露，公司已與智元、宇樹、眾擎、銀河通用等近50家人形及四足機器人頭部企業(yè)達成合作。此外，2025年，公司在多個機器人細分領(lǐng)域拿下銷量第一，機器人業(yè)務(wù)已正式成為公司第二增長曲線。

邱純潮補充道，2026年是數(shù)字化激光雷達首個完整量產(chǎn)年，ADAS領(lǐng)域勢頭將延續(xù)。一方面，公司斬獲更多客戶，2026年客戶結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，收入抗風(fēng)險能力更強；另一方面，則全力配合頭部車企推動激光雷達在全系車型、全價格段普及，但項目節(jié)奏仍可能調(diào)整，因此指引相對保守，保留上調(diào)空間。

在Robotaxi（自動駕駛出租車）領(lǐng)域，邱純潮表示，公司已與百度蘿卜快跑、滴滴自動駕駛、文遠知行、小馬智行、Uber等超90%行業(yè)頭部公司建立合作。Robotaxi單車搭載量通常是6顆至10顆，今年頭部企業(yè)都在推進新一代車型的迭代，2026年至2027年是關(guān)鍵窗口期。隨著這些車型陸續(xù)投入運營，公司的訂單會隨之兌現(xiàn)。

為了支撐業(yè)務(wù)增長、保障2026年大規(guī)模產(chǎn)品交付，速騰聚創(chuàng)已完成400萬臺年產(chǎn)能布局。面向2026年，邱純潮給出明確增長指引：2025年第四季度，機器人激光雷達銷量超22萬臺，2026年目標(biāo)是80萬臺至100萬臺，同比翻三倍。其中，割草機器人作為目前最大成熟場景，預(yù)計45萬至60萬臺。具身智能雖當(dāng)前體量不大，但作為戰(zhàn)略重點持續(xù)投入，為接下來的市場爆發(fā)做準備。

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