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記者|杜波

編輯|段煉 杜恒峰?校對|何小桃

3月25日，市場震蕩反彈，滬指漲超1%重回3900點上方。截至收盤，滬指漲1.3%，深成指漲1.95%，創業板指漲2.01%。科創綜指漲1.77%，報1668.08點。滬深兩市成交額2.18萬億元，較上一個交易日放量970億元。全市超4900只個股上漲，超100股漲停。

從板塊來看，電力板塊繼續爆發，綠電概念領漲，十余只成分股漲停，華電遼能8連板，韶能股份6天5板，粵電力A走出6天4板。算力租賃概念走強，二六三、奧瑞德、利通電子、大位科技漲停。CPO概念表現活躍，銘普光磁、阿萊德、可川科技漲停。光纖概念震蕩拉升，通鼎互聯2連板，特發信息封漲停。

下跌方面，中國石油、中國石化、中國海油連續第二天集體下跌。

國泰海通研報指出，從短期維度來看，美以伊沖突的演進方向仍存在較大不確定性，在局勢明朗前，權益市場的波動可能仍將延續。但需要明確的是，本次A股調整是源于“突發戰爭推高油價→引起通脹預期再起→全球利率路徑重估→分母端壓力回傳權益市場估值承壓”的典型流動性負反饋，更多是由情緒和預期驅動的調整，并非宏觀面出現實質性變化，因此，將這一輪短期急跌等同于牛市終結，不免顯得盲目悲觀。

決定A股長期走向的，始終是自身的內生核心邏輯。中國市場/資產邏輯具有優勢和差異化，本輪始于2024年9月24日的牛市氛圍并未改。從中期視角來看，中國新經濟發展穩中向好，舊經濟出清持續推進、向陽發展；國內政策延續積極取向，兩會明確提出財政更加積極、貨幣適度寬松，且開年以來生產、消費、投資等數據已有改善跡象，對于A股而言，外部地緣事件的沖擊反而可能貢獻較優配置機遇。

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封面圖片：視覺中國（圖文無關）