每經記者｜黃海    每經編輯｜張益銘    

消費電子行業發展如火如荼，顯示面板、半導體芯片的數字化、智能化進程持續加快。在上游企業看來，上述趨勢為掩膜版行業帶來新機遇，將推動行業向高精度、多層化、國產化、應用多樣化方向發展。

今年1月，路維光電（SH688401，股價46.32元，市值89.56億元）披露定增計劃，擬募資不超過13.8億元，用于“廈門路維光電高世代高精度掩膜版生產基地項目（一期）”。據了解，該項目主要建設內容為新建5條高精度平板顯示掩膜版生產線，重點研發生產G8.6及以下各類高精度光掩膜版。項目預計建設周期為33個月，建成達產后將為公司新增1813片高精度掩膜版產能。

3月24日盤后，路維光電進一步披露審核問詢函回復，就募投合理性、業績變化原因等作出詳細說明。

談募投合理性：平板顯示掩膜版產能利用率已接近滿載

路維光電本次募投項目主要擬增加平板顯示掩膜版產能，以滿足下游市場需求。

針對此次大額募資，上交所在審核問詢函中要求公司結合本次募投產品的市場需求、競爭格局、公司現有及新增產能、平板顯示掩膜版產能利用率等，說明募投項目實施的必要性、產能消化的合理性。

現有產能方面，據路維光電披露，2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，公司平板顯示掩膜版產能利用率分別為73.58%、77.07%、87.49%和92.10%；平板顯示掩膜版設備利用率分別為82.07%、85.95%、93.26%和94.45%。

“由于掩膜版產品為定制化產品，需根據不同客戶訂單需求頻繁調整生產工藝和設備參數，并對生產線進行調試，考慮到調機測試及生產輪班需消耗一定時間，2025年1—9月公司平板顯示掩膜版產能利用率已接近滿載水平。”路維光電表示。

與此同時，公司認為行業整體需求仍處于上行階段，具備增長空間。

路維光電稱，在平板顯示掩膜版領域，近年來全球市場規模穩步提升，產能持續向國內轉移；產品精度趨向精細化、層數增加，OLED產品向大尺寸方向發展，上述趨勢推動需求升級與市場增長。

“在產品趨向大尺寸和高精度的背景下，掩膜版包裝運輸難度提升，運輸距離成為影響交貨期和服務質量的關鍵因素。與國際競爭對手相比，國內掩膜版廠商在產品交付周期、服務響應等方面具備優勢，掩膜版國產化進程值得期待。”路維光電指出。

公司還表示，隨著新一代信息技術產業快速發展，新型平板顯示、半導體芯片等領域涌現出諸多新興需求，均需要匹配對應技術規格的掩膜版產品配套。

談公司經營：主要產品整體產銷率接近100%

2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，路維光電分別實現營收6.4億元、6.72億元、8.76億元和8.27億元；歸母凈利潤分別為1.2億元、1.49億元、1.91億元和1.72億元。

上交所要求公司結合行業發展趨勢、主要產品市場需求、產銷量及毛利率變動、同行業可比公司情況、在手訂單覆蓋情況等，說明報告期內業績增長的主要原因及其可持續性。

路維光電表示，隨著掩膜版行業向高精度、多層化、大尺寸、國產化、應用多樣化方向發展，市場規模持續擴大，公司主營的平板顯示掩膜版、半導體掩膜版需求也隨之增長。

據披露，公司掩膜版為高度定制化產品，接到客戶訂單后立即安排生產，生產周期與交付周期均較短。2022年至2025年前三季度，公司主要產品石英掩膜版和蘇打掩膜版產銷率均接近100%。

在手訂單方面，公告顯示，截至2025年年末，路維光電在手平板顯示掩膜版訂單金額合計4703.68萬元；同期半導體及其他掩膜版訂單金額合計115.04萬元。

對此，公司解釋稱：由于訂單周期和生產周期較短，當期在手訂單金額相較于營業收入規模較小，且某一時點的訂單規模與下游客戶新開案數量相關，存在一定波動性，在手訂單僅反映公司短期內的預計銷售情況。

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