去年以來，港股內部走勢出現明顯分化，一方面恒生科技持續回調，另一方面港股通高股息創新高。恒生科技指數下探的同時資金也在持續加倉，Wind數據顯示，截至3月23日，恒生科技指數相關ETF自2025年8月3日以來已連續34周獲資金凈買入，期間合計獲資金凈買入1390億元。

據Wind統計顯示，恒生科技指數最新市盈率TTM為20.8倍，處于近10年12.88%的估值分位。如何看待港股當前投資價值？廣發證券策略劉晨明&鄭愷團隊在最新一期觀點《港股何時能夠利空出盡？》中指出，3月港股限售股解禁高峰結束，疊加互聯網公司年報披露完畢，3月下旬可能會利空出盡。

具體到配置層面，該團隊認為，如果3月中下旬市場情緒能夠有效好轉，關注恒生科技、港股通互聯網，理由有二：一是AI大模型需場景變現，C端應用進展或催化恒科基本面，二是外資對互聯網板塊具備定價權，若后續海外流動性反轉，相關標的彈性可能更大。如果后續再度出現超預期的流動性收緊事件，可以考慮繼續配置港股紅利，3-4月為港股龍頭公司年報分紅高峰期，超預期方案及搶權行情有望推動板塊上漲，歷史數據顯示歷年3-4月港股通紅利指數上漲概率達91%。

相關ETF中，頭部公司旗下產品更受資金關注。Wind數據顯示，截至3月23日，廣發基金旗下港股通科技ETF廣發（159262）、恒生科技ETF廣發（513380）、中概互聯ETF廣發（159605）、港股通互聯網ETF廣發（520630）近1月凈買入額居前；此外，旗下港股創新藥ETF廣發（513120）、港股通汽車ETF廣發（520600）等近1月也均獲資金買入，且均為跟蹤同一指數同類規模最大品種。

Wind數據顯示，截至今年2月底，廣發基金旗下ETF產品數量已達75只，是市場上產品布局較為完善的ETF管理人之一，旗下ETF合計規模超過2800億元。其中，10只ETF規模超過百億元，居業內前列。旗下12只跨境ETF規模合計超1200億元，旗下百億級跨境ETF產品達5只，數量位居行業第一，百億級跨境ETF包括上述提到的恒生科技ETF廣發、港股創新藥ETF廣發、港股通科技ETF廣發，以及全市場同類規模最大的納指ETF廣發（159941）和“孤品”港股通非銀ETF廣發（513750）。