每經AI快訊，有投資者在投資者互動平臺提問：董秘在2025年10月公開稱Q4單壁碳管預計3000–4000噸，環比大幅增長，結果全年業績快報大幅低于預期，推算Q4單壁幾乎沒放量，與前期指引差距巨大。 請問公司當初給出3000–4000噸的依據是什么？ 實際與預測相差如此之大，是否屬于誤導性陳述？ 為何業績暴雷后不澄清、不更正？ 請披露2025年各季度單壁真實銷量，給投資者一個交代。

天奈科技（688116.SH）3月23日在投資者互動平臺表示，報告期內，公司銷售結構有所調整，減少了早期產品的業務量，因此營業收入有所下降。由于公司2025年度單壁類產品的新增出貨，盡管營業收入較上年同期有所下降，但公司整體營業利潤與凈利潤均保持平穩。2024年公司單壁類產品僅百噸級出貨，至2025年已形成4000多噸的出貨，增幅迅速。單壁類產品的出貨，使公司2025年度毛利率、凈利率不降反升，保證了公司的盈利能力。 目前公司單壁類產品主要是應用于磷酸鐵鋰快充電池，行業內硅碳負極技術上車的應用尚未大規模落地，客戶的實際進展較2025年初預期相對較慢，節奏有所滯后。因此各家下游客戶自身出貨量不如2025年初的預計，導致公司產品應用于硅碳負極產品的出貨量不如預期那么高。由于公司代際產線調整，且單壁新產線還在建設中，因此產能節奏也尚未完全跟上。另外2025年國內部分客戶及海外客戶還在產品驗證與導入階段，一般電芯驗證周期為1年半至2年左右，部分已導入客戶在2025年Q3、Q4已有銷售，剩余客戶將在2026年導入完成后配合客戶的出貨節奏形成銷售。 總結來說，受益于動力電池、儲能電池、消費電池應用場景不斷的擴大，伴隨著鈉電池、硅碳負極、半固態/固態等新電池技術路線不斷的升級與發展，儲能長循環、屏蔽材料、低空經濟領域、機器人領域等新增應用，公司均能從中受益。公司單壁類產品作為關鍵材料，市場滲透率在未來將逐步提升，出貨量也將快速增長，為公司及股東帶來持續的回報。

（記者 王曉波）

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