近日，隨著地緣沖突升級、能源供給緊缺，經濟“滯脹”擔憂引發全球市場波動，美聯儲年內降息概率大幅降低，甚至出現加息定價，十年期美債利率同期維持高位，一度升至4.40%。不過，有觀點認為，美國政府不會繼續放任這一情況。 自2月28日戰爭爆發以來，美國十年期國債收益率已上升約45個基點，這與2025年4月特朗普宣布"對等關稅"前后美債快速飆升的情況非常相似。然而，當美債收益率進一步沖破4.60%后，特朗普于2025年4月9日正式宣布對等關稅暫停實施。 有分析指出：鑒于當前美國十年期國債收益率已升至4.40%，4.50%~4.60%區間將再次成為不可逾越的"紅線”。美國經濟無法承受十年期國債收益率達到5%的水平。 摩根士丹利則認為，市場并非預期美聯儲收緊政策，而是在提前定價超大規模財政刺激。后疫情時代，投資者預期或轉向押注政府直接“財政填坑”，也就是QE，而非降息救市。 關注美債收益率回落后，新興市場高波動資產的風險溢價收斂： 港股旗艦指數-恒生科技——恒生科技指數ETF（513180.SH） 港股互聯網龍頭——恒生互聯網ETF（513330.SH） 阿里+騰訊+小米權重超40%——港股通互聯網ETF（520910.SH） 港股特色科技全覆蓋：互聯網+半導體+新能源汽車+創新藥——港股通科技ETF（159101.SZ）