天風證券指出，當前美伊沖突引發全球地緣政治格局劇烈動蕩，霍爾木茲海峽航運受阻直接擾動全球能源供給，這與1970年代石油危機的供給沖擊邏輯高度契合。然而，當下與1970年代存在本質差異：當前全球需求疲軟，美國制造業PMI在榮枯線以下運行，需求端韌性不足；同時美聯儲已加息至高位，通脹管控意識強，且各國戰略儲備完善，政策約束更為復雜。地緣沖突是短期核心變量，需密切跟蹤其進展；而供需基本面是決定價格的長期核心主線

石油ETF（561360）跟蹤的是油氣產業指數（H30198），該指數涵蓋從事石油和天然氣勘探、開采、煉制及銷售等業務的企業。成分股多為能源行業龍頭，具有較強的周期性特征。該指數反映了油氣產業鏈的整體表現，適合關注能源領域的投資者進行行業配置。

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