截至3月11日10點45分，石化ETF（159731）跌幅持續(xù)縮窄，現(xiàn)跌0.47%，持倉股寶豐能源、三棵樹、浙江龍盛、恒逸石化等漲幅居前。石化ETF最新份額達16.51億份，最新規(guī)模17.66億元。

近期PVC與燒堿價格出現(xiàn)同步大幅上漲，其核心驅動是中東地緣沖突引發(fā)的原油暴漲，疊加氯堿聯(lián)產(chǎn)的供需聯(lián)動與出口預期突變。從資金情緒看，氯堿品種處于低估值狀態(tài)，空頭集中砍倉，資金做多，情緒放大漲幅。

正信期貨認為，對于氯堿板塊而言，行業(yè)仍處于相對寬松格局，短期燒堿、PVC更多是市場情緒的跟隨者，相較于傳統(tǒng)油化工品種而言，氯堿漲幅在近期是相對靠后的，氯堿與國內(nèi)煤炭價格相關性更強。短期來看，氯堿供需基本面雖存邊際改善預期，但難以支撐持續(xù)上漲，而一旦市場情緒逐步消散，重回基本面邏輯，價格存在回落可能。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬一級行業(yè)分布來看，基礎化工行業(yè)占比為61.18%，石油石化行業(yè)占比為31.59%，能夠分享下游化工品的利潤修復。伴隨行業(yè)格局優(yōu)化和供需結構調(diào)整，行業(yè)中長期敘事改善。