當前通信板塊正站在AI應用爆發與硬件迭代共振的歷史性節點。

從硬件端看，3月15日-19日，OFC與GTC兩大盛會將接連召開，英偉達預計將發布Feynman芯片、Rubin Ultra架構及LPU推理芯片，CPO技術從實驗室走向規模化商用，硅光子元年正式開啟。

從應用端看，OpenClaw開源智能體框架在國內快速出圈，GitHub星標數超22.8萬，超越Linux內核，騰訊、小米等巨頭加速布局，標志著AI從“云端算力”向“終端應用”的跨越。

在應用爆發倒逼算力需求、技術迭代驅動硬件升級的雙重共振下，以光模塊為核心的通信硬件作為算力互聯的“血管”，其價值量正隨著Agent集群規模的擴張而持續提升。通信ETF（515880）大漲超2%，光模塊+服務器+銅連接+光纖占比超75%，是布局AI算力核心環節的標桿工具。

【GTC&OFC大會召開在即，光通信利好不斷】

GTC大會：將于美國西海岸時間3月16日-3月19日在美國加州圣何塞舉行。

在2025年的GTC大會上，英偉達發布了未來的GPU迭代路線圖，表明2026年將發布Rubin & Rubin Ultra GPU及Vera CPU等。預計2026年的GTC大會，英偉達有望同樣發布未來2-3年的GPU迭代路線圖。

根據中信證券及多方的推測，或將有以下潛在趨勢：

1） Feynman架構整合Groq LPU或推出LPX機架：隨著推理算力成為主要算力建設需求，英偉達已經通過CPX+GDDR7實現高效Prefill，而LPU的特性或是實現高效Decode的鑰匙。

2） Feynman架構采用臺積電最新A16工藝。

3） Vera Rubin平臺HBM4發布。

資料來源：TrendForce

4） Rubin Ultra 576正交背板方案：根據More Than Semi微信公眾號，隨著Rubin Ultra升級至448G Serdes，中板有望采用PTFE材質與Q?glass M9混合方案，以提升信號傳輸性能，帶來價值量提升。

OFC大會：將于美國西海岸時間3月15日-3月19日在美國洛杉磯舉辦。

核心看點在于CPO、3.2T、OCS等：

1） CPO當前正從實驗室驗證逐步走向AI流水線。根據國聯民生證券，Broadcom、NVIDIA與Marvell三大陣營的最新進展將直接影響未來兩年的供應鏈布局節奏，重點關注其產業進展及生態圈合作情況。

2） 1.6T和3.2T光模塊的量產節奏。2026年被視為1.6T光模塊量產元年，可持續關注1.6T的量產進展、3.2T路線演進方式。

3） 光電路交換（OCS）能否成為核心互聯方案。OCS設備功耗僅為百瓦級，遠低于傳統電子交換機的數千瓦級，且升級至1.6T只需更換光模塊而無需重建系統，重點關注OCS相關產業鏈公司進展。

【OpenClaw引爆AI應用，Token消耗進入“通脹”時代】

OpenClaw開源框架成為AI Agent的“事實標準”，騰訊、小米等巨頭加速布局，Token消耗量呈指數級增長，倒逼底層算力需求持續擴張。

使用量里程碑突破。 國聯民生證券指出，截至2026年3月1日，OpenClaw GitHub星標數已超過22.8萬個，超越Linux內核，創下GitHub史上最快增速。這一里程碑意味著OpenClaw已從“熱門項目”進化為大量開發者協作的“共識平臺”，成為Agent生態的“事實檢驗標準”。

巨頭加速布局。 3月8日，騰訊正式向個人用戶開放QQ機器人官方接入OpenClaw功能，用戶通過手機QQ掃碼登錄后，點擊一次即可創建機器人，單個QQ號最多可創建5個。同期，小米開啟手機移動端Agent產品Xiaomi mclaw小范圍內測，將這場原本在云端產生的算力爭奪戰直接“燒到”手機和智能終端。

Token消耗加速增長。 國聯民生證券數據顯示，2月以來，在OpenClaw帶動下，國產模型token消耗加速增長，OpenRouter數據顯示近期大模型消耗量創新高，截至2月23日當周已達12.1T，較一月接近翻倍。智能體在執行端到端復雜任務時，單次任務消耗的Token數量是傳統問答的數十甚至上百倍，單位用戶的云消耗將明顯抬升。

【2025“漲幅王”通信ETF（515880）規模超150億居同類第一，一鍵配置AI算力基礎設施】

通信ETF（515880）高度聚焦光模塊、服務器等算力核心硬件，規模與流動性領先，是投資者一鍵配置AI算力基礎設施板塊的高效工具。

值得注意的是，在AI敘事的助力下，通信ETF（515880）2025年內漲幅125.81%，居全市場ETF第一名！

數據來源：Ifind，數據區間：2025年1月2日至2025年12月31日，產品短期漲跌幅僅供參考，不構成投資建議。

算力硬件產業鏈環節眾多，技術迭代快，個股波動較大。通過ETF投資可以有效分散風險，把握行業整體β收益。通信ETF（515880）具備顯著優勢：

1、純度較高：超過45%的權重集中于光模塊，疊加服務器、銅連接、光纖算力核心環節合計占比超75%，與AI算力景氣度高度相關。

2、規模與流動性俱佳：作為百億級規模的行業ETF，其流動性充足，便于大資金進出，是市場公認的算力硬件投資標桿產品。

3、行情代表性好：其走勢較好反映了海外算力資本開支周期以及國內產業升級的共振邏輯。

通信ETF（515880）作為布局AI算力基礎設施這一趨勢的精準工具，既具備高純度聚焦光模塊、服務器的進攻屬性，又通過分散持倉降低了個股風險，是投資者把握AI算力時代核心紅利的高效選擇。

注：數據來源：ifind，截至2026/3/10，通信ETF規模為154.78億，在同類15只產品中排名第一，權重占比截至2026/2/26。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。