盤面上，有色金屬概念上漲。相關ETF方面，有色金屬ETF天弘（159157）標的指數盤中漲2.48%，成交額達1.30億元；換手率達4.89%。成分股中，廈門鎢業、南山鋁業、云鋁股份漲超5%，中國稀土、中鎢高新、天山鋁業等多股跟漲。

值得關注的是，Wind顯示，有色金屬ETF天弘（159157）盤中凈申購超6000萬份深市同標的第一，近12個交易日（2026年02月06日—2026年03月03日）實現連續"吸金"，最近20個交易日累計獲資金凈流入17.59億元。截至2026年03月03日，該基金最新規模為29.55億元，再創上市以來新高，為深市同標的第一。

有色金屬ETF天弘(159157)是市場上稀缺跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF產品，為投資者提供了布局該領域的一站式高效解決方案。場外投資者可通過聯接（A類：017192；C類：017193）布局順周期與政策紅利共振機遇。

進入2026年第一季度，工業有色板塊的市場表現呈現出明顯的“預期先行”走勢。從數據觀測維度看，近期板塊的波動并非隨機擾動，而是受以下三項客觀因子驅動：

供給側的剛性約束與低庫存水位：根據行業公開數據，近期精煉銅與電解鋁的社會庫存均處于歷史同期低位。受上游礦端資本開支長期不足及環保合規要求提升的影響，產能釋放存在明顯的物理時滯，這種供給端的緊平衡為金屬價格提供了較強的底部支撐。國泰海通證券分析指出，礦山擾動因素較多，供給端總體偏剛性，同時銅作為戰略資源的地位凸顯，囤貨需求也將為價格提供向上支撐。

制造業PMI的溫和修復：隨著全球主要經濟體制造業景氣度企穩，工業金屬的表觀消費量出現結構性回升。H11059指數重點覆蓋的銅、鋁、稀土等品種，其價格發現功能在邏輯上領先于實物貿易數據的全面回暖。東吳證券近期觀點認為，本輪跨資產負反饋已基本結束，隨著3-4月傳統工業金屬消費旺季來臨，前期離場的宏觀資金有望再度回歸，為金屬價格提供支撐。

高分位估值下的基本面驗證：當前中證工業有色金屬主題指數的市盈率（PE）處于歷史高位區間（80%分位以上），這客觀反映了市場對上游資源稀缺性及利潤修復的高強度預期。天弘基金基金經理賀雨軒分析指出，過去市場普遍把工業有色定義為“純周期”行業，估值長期被壓制在10-15倍區間，而隨著工業金屬的需求曲線被AI算力、新能源等新興產業重塑，市場對其估值邏輯正在經歷從“周期資產估值”向“成長資產估值”的體系重構。