東吳證券指出，水泥行業供給側主動調節的力度和持續性有望維持，產能置換加速落后/僵尸產能退出，中期熟料產能利用率有望提升。判斷2026年在龍頭引領下供給自律共識強化，行業錯峰力度不斷增強，提供盈利底部支撐，但需求不穩的背景下，行業供需需要頻繁再平衡，制約行業盈利彈性。若實物需求企穩改善，水泥旺季價格彈性可觀。認為2026年行業盈利環比2025年下半年有望呈現震蕩中改善的態勢，部分基建重點項目需求增量較大的省份景氣有望明顯領先全國整體水平。反內卷政策引導行業有序競爭和落后低效產能退出，行業中長期盈利基礎有望鞏固。

建材ETF（159745）跟蹤的是建筑材料指數（931009），該指數主要涵蓋從事建筑材料生產與銷售的企業，包括但不限于水泥、玻璃、陶瓷等領域。

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