2月25日，黃金股票ETF（517400）收漲超1%，全球貨幣體系重構下，黃金表現機會仍存。

東方證券指出，周期秩序重塑加速。市場考慮未來關稅將面臨更多法律和政策反復，對不確定性的交易有望繼續。貴金屬方面，近期伊朗緊張局勢升溫，避險屬性預期對貴金屬價格將形成明顯支撐。中長期看，美國聯邦政府債務風險仍存，美元地位面臨挑戰，全球貨幣體系重構下，黃金仍有持續表現的機會。

展望后市，黃金的長期趨勢仍然堅實。在貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰；加上全球地緣動蕩頻發推動資產儲備多元化，黃金作為安全資產的需求持續提升，全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨，使得貴金屬有望具備上行動能。“美聯儲降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價構成支撐的邏輯仍然存在。投資者可持續關注黃金ETF國泰（518800）和黃金股票ETF（517400）的投資機會。

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