2月24日機器人板塊高開低走，春節期間討論度很高，但今天卻表現平平，機器人ETF國泰（159551）下跌0.71%。

先回顧一下各家在春晚上的表現：

宇樹科技：搭配河南武術學校，帶來武術表演《武BOT》，不僅能夠連續花式翻桌跑酷，還上演大回旋七周半，高空翻轉落地需要較強的爆發力+抗沖擊力，對關節的力反沖擊吸收能力、硬件的穩定性要求較高。此外，本次表演還帶來了復雜的隊形變化，但這主要是依賴于頭上搭載的激光雷達來定位，難度并不大。綜合而言，動作完成不只是預設路徑，因為機器人在做完高難度動作之后，腳下有“小碎步”來穩住身體，或說明宇樹的平衡算法還是有一定升級，在感受到重心偏移的時候能自主補救。

銀河通用：在微電影《我最難忘的今宵》中與沈騰、馬麗等合作，展示靈巧手能力，包括盤核桃、疊衣服、串烤腸等。亮點在于靈巧手，涉及雙手空間協同、對工具理解等能力，公司自主研發神經動力學模型，通過真實數據與模擬數據之間大量擬合增強手部觸感，使得手指受力時刻變化，保障物品不滑落。

松延動力：派出全系列產品陣容，參與小品《奶奶的最愛》，與蔡明、王天放共同表演。機器人表演后空翻，會撒嬌、講笑話，并成功展示仿生人臉。展示了全身運控協同與環境的融合能力，以及仿生技術的落地。

魔法原子：主會場上與藝人共演《智造未來》，宜賓分會場上四足機器人MagicDog以“熊貓”造型呈現大型群控表演。展示了不錯的穩定性，重心快速轉移背景下實現起跳與落地。

整體來看，從宇樹開始到各家機器人廠商均能落地高難度運控動作，代表小腦運控在行業層面實現整體突破。但今天機器人高開低走，核心原因可能系機器人板塊節前就已經有小幅上漲，今天部分投資者選擇獲利離場，再有就是在當前階段機器人板塊股價進一步上漲的空間相對有限，還是需要有產業端非常實質的突破，才能帶來更大的增長空間。

后續核心關注特斯拉V3的發布：1）樂觀預期：V3 發布超預期（即可實現更自主的能力），Q3-Q4可實現批量量產，機器人板塊百花齊放。2）中性預期：V3順利發布但并未超預期，量產指引不清晰或數量不及預期，資金切換賽道，板塊行情需等待明確訂單落地。3）悲觀預期：V3發布推遲或明顯不及預期，小批量量產拖至年底，市場或僅關注新進入標的。感興趣的投資者可關注機器人ETF國泰（159551）的投資機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

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