每經編輯｜張益銘    

| 2026年2月25日 星期三 |

NO.1 央行：將開展6000億元MLF操作

據央行消息，為保持銀行體系流動性充裕，2026年2月25日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期。

點評：鑒于本月有3000億元MLF到期，央行2月通過MLF凈投放3000億元。這是央行連續12個月加量操作MLF。2月，央行還通過買斷式逆回購加量投放中長期流動性。兩個期限品種的買斷式逆回購2月合計加量續作規模為6000億元，為央行連續第9個月通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性，加量規模較上月的3000億元進一步擴大。

NO.2 在岸、離岸人民幣對美元匯率再創階段新高

節后首個交易日，在岸、離岸人民幣對美元匯率再創階段新高。2月24日，在岸人民幣對美元匯率盤中最高升值至6.8804，離岸人民幣對美元匯率盤中最高升值至6.8760，雙雙續創2023年4月28日以來升值高點。

點評：東方金誠首席宏觀分析師王青表示，2025年11月以來中美經貿關系回穩，我國整體外部環境改善，是這段時間人民幣走強的重要背景之一。此外，年底前后，企業結匯需求增加，也帶動人民幣季節性走強；特別是近期人民幣對美元持續升值后，此前出口高增累積的結匯需求有可能加速釋放。

NO.3 2月LPR報價出爐：5年期和1年期利率均維持不變

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2026年2月24日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。

點評：中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，這表明貨幣政策仍處于相機抉擇模式，總量寬松加碼需要一定“觸發劑”。后續降準降息落地，可能需要看到經濟增長放緩、海外超預期沖擊或金融市場異常波動等明確信號。

NO.4 現貨黃金跌破5200美元

2月24日，現貨黃金盤中跌破5200美元/盎司，日內跌0.52%。

點評：中國商業經濟學會副會長宋向清預計，從短期來看，金價仍將維持強勢震蕩，地緣和政策預期會帶來波段機會。2026年整體趨勢大概率是高位震蕩、中樞上移，不會單邊暴漲，但在降息周期、央行購金、地緣不確定性支撐下，長期向上格局不變。

NO.5 2026年春節假期支付交易規模持續增長

2026年春節假期（2026年2月15日—2月23日），銀聯、網聯共處理交易393.02億筆，金額13.12萬億元，日均交易筆數和金額分別較2025年春節假期（2025年1月28日—2月4日）增長37.45%和19.26%。其中，銀聯、網聯日均處理境外來華人員支付交易筆數和金額分別增長78.10%和44.33%。

點評：春節假期支付交易持續增長體現了居民消費能力的增強以及支付手段的豐富成熟。這一增長不僅體現出國內市場的活力和居民消費信心的增強，也顯示出旅游業、零售業等相關行業的復蘇和發展趨勢。

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