每經編輯｜程鵬    

金價劇烈波動后，投資者心態正悄然生變。買賣兩旺的現象重現金市，但投資主線已經轉向“防風險”。

據中國證券報2月10日晚報道，2月10日雖然是工作日，但位于北京的菜百首飾總店依舊人頭攢動。金價高位震蕩下，大額套現頻現，一位一次性賣出8公斤金條的女士吸引了眾人的目光。

“這8公斤金條是我這些年陸續買的。”王女士一邊指著桌上的金條，一邊翻動著手里的存單本，里面保存了她這些年來買的每一根金條的購買憑證、發票、證書，整整齊齊，一目了然。但由于幾十根金條要挨個拆開包裝、稱重、驗金，工作人員花了一個多小時才辦理好這筆業務。

投資者一次性出售數公斤黃金 ?圖片來源：中國證券報

“這8公斤金條的回購價是1120元/克，扣除3.8元/克的手續費，一共套現近900萬元。近期千萬元級別套現的投資者每天都有，8公斤并不是最多的，他們大多是前些年陸續購入的投資金條。前段時間金價持續上漲時，待價而沽的心態比較重，這幾天金價高位震蕩，出手的投資者明顯多了。”菜百首飾工作人員對記者表示。

一位正在排隊的大爺告訴記者，自己每年都會買點金條，100克的、500克的都有，陸陸續續攢了十幾公斤。雖然依舊看好金價長期走勢，但為了控制風險，還是選擇先賣出一部分。“前段時間金價持續上漲的時候我捂得很緊，但高位跳水后感覺還是得先賣一部分降低一下總體成本，這樣進可攻，退可守。”

除一次性大額套現的投資者外，一次性購買幾公斤金條的投資者同樣不少。但是，出于控制風險的需要，多次小筆買入成為主流。最近幾天金價進入高位震蕩后，很多投資者又開始踴躍購買黃金。但為了控制風險，投資者更加青睞小克重金條。“10克的金條沒有了，20克起賣。100克工本費是每克13元，20克是每克18元，建議買大克重。”現場工作人員對排隊的購金者反復提醒。

伴隨金價劇烈波動，金店也隨之調整經營策略。

據21世紀經濟報道，中國黃金自2026年2月7日起，調整貴金屬回購業務安排，周六、周日及法定節假日等上海黃金交易所非交易日將暫停辦理貴金屬回購業務。

中國黃金解釋此次調整原因時提到，近期受多重因素影響，貴金屬價格波動顯著加劇，不確定性持續上升。為適應貴金屬市場風險管理要求，提升業務運營效能與客戶服務水平，公司將對“中國黃金”品牌所有渠道（包括線下門店及線上渠道）的貴金屬回購業務規則進行調整。

此次調整不僅對回購時間作出限定，同時強化了額度管理。即便在交易所正常交易日，相關回購業務也將實行限額控制，包括單一客戶單日累計回購上限、單筆回購上限等，并需提前預約辦理。相關額度并非固定，而是結合市場狀況動態調整。

北京菜市口百貨股份有限公司也同步更新了回購安排，其表示自2月6日起調整貴金屬回購規則，周六、周日及法定節假日等上海黃金交易所非交易日期間暫停回購業務，同時將每日黃金回收上限從200千克調整為100千克。

農歷馬年春節將至，即將迎來9天長假。為防范長假期間國際市場價格波動風險，上海黃金交易所于2月9日發布關于做好2026年春節期間市場風險控制工作的通知。根據安排，上期所2月14日至2月23日休市，2月13日晚無夜市交易，2月24日起正常開市。自2月11日收盤清算時起，相關合約保證金比例與漲跌停板幅度同步上調：Au（T+D）等合約保證金比例由18%上調至21%，下一交易日起漲跌幅度限制從17%調整為20%；Ag（T+D）合約的保證金比例從24%調整為27%，下一交易日起漲跌幅度限制從23%調整為26%；CAu99.99合約保證金由每手15萬元上調至20萬元。

與此同時，多家銀行主動清退不活躍的貴金屬“三無”（無持倉、無庫存、無欠款）客戶。如2月3日，興業銀行發布的《關于調整代理上海黃金交易所個人貴金屬買賣業務交易渠道的公告》顯示，根據業務發展需要，該行將在2026年2月14日以后關閉代理上海黃金交易所個人貴金屬買賣業務個人網銀交易渠道，柜面、手機銀行等交易渠道正常開放。

興業銀行并非個例。2025年9月以來，已有至少11家銀行陸續發布代理上海黃金交易所個人貴金屬業務調整公告，主要涉及相關品種暫停或停止新開倉交易、買入交易。

2025年12月，工商銀行加強代理個人貴金屬交易管理，對無持倉、無庫存、無欠款但保證金賬戶仍有余額的客戶，自12月19日起將保證金賬戶余額批量轉出至該業務綁定的結算賬戶，并關閉相關業務功能。

同月，建設銀行也提示同類客戶盡快轉出保證金余額并辦理解約。

中信銀行則從2025年11月7日起，對代理上海黃金交易所個人交易長期不動戶（僅有可用金額，無持倉）進行清理。

此外，郵儲銀行、寧波銀行等多家銀行已公告停辦代理上金所個人貴金屬業務。2025年12月30日，郵儲銀行宣布，其代理上海黃金交易所個人貴金屬業務自2026年1月12日起停辦；同年9月30日，寧波銀行表示，自10月13日起停止受理代理個人客戶上金所現貨實盤買入交易，賣出交易不受影響。

（免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。）

編輯|程鵬?杜恒峰

校對|許紹航

每日經濟新聞綜合自21世紀經濟報道、中國證券報、市場信息